Brusca caída de 37% en las ganancias de empresas en Bolsa

La recesión y la crisis financiera se traducen en las empresas argentinas como caída de ventas, cancelación de planes de inversión e imposibilidad de acceso al crédito.

Según las estimaciones de la consultora Argentine Research, esta tendencia se habría profundizado durante el tercer trimestre del año para cuando se espera que las ganancias de los balances de las 35 principales compañías que cotizan en la Bolsa registren una estrepitosa caída anual de 37,2%.

La cifra cobra relevancia desde el momento en que la comparación se realiza con el período julio-setiembre de 2000, cuando los números de las empresas ya se encontraban en plena contracción.

Erosión

Lo cierto es que la prolongada recesión fue erosionando los ingresos corporativos, en medio de un mercado donde los consumidores brillan por su ausencia. El virtual corte en el acceso al crédito reforzó estas tendencias. Hoy en día nadie se arriesga a iniciar una inversión o a pedir un préstamo con tasas que tienen un piso de 25% y con ventas que se achican mes a mes.

«La generación de las firmas argentinas mostraría uno de los menores niveles de rentabilidad de la historia», vaticinó Rafael Ber de Argen-tine Research, en diálogo con Ambito Financiero.

Asimismo, se estima que el descenso frente a las utilidades obtenidas durante el segundo trimestre del año alcanzará 27,7%. Las ventas, en tanto, registrarían una caída anual de 20%, cifra que se reduce a 7% si se compara con el período abril-junio de este año.

Sin embargo, desagregando los datos se observa que no todas las compañías se vieron alcanzadas por la recesión con igual intensidad, algunas inclusive están logrando esquivarla con éxito. Claramente entre las más castigadas se encuentran las empresas con mayor dependencia del mercado inter-no, particularmente al consumo y la inversión, que en conjunto explican más de 80% del nivel de actividad.

Minoristas

En este rubro sobresalen las caídas que mostrarían los balances de firmas orientadas al comercio minorista, como las cadenas controlantes de shopping (Alto Palermo y Patagonia) con descensos de 55%. Bajo la misma tónica, las ganancias de Quilmes y Metrovías se hundirían 58% y 41%, respectivamente, mientras que se estima que Telecom experimentará una merma de 25% en sus números trimestrales como consecuencia del creciente traspaso de clientes desde el sistema de abonos al prepago.

Del otro lado, lo mejor pasa por los bancos y algunas firmas con fuertes vínculos en el mercado internacional. En tanto, los analistas estiman que Siderca se verá particularmente beneficiada por el buen nivel de precios del petróleo lo que está sosteniendo la demanda de los tubos de acero que vende a las compa-ñías de este sector.

Más allá de la marcada caída que tendría los balances en el tercer trimestre del año, lo que más preocupa no es la magnitud sino la tendencia descendente que no muestra visos de recuperación. «En el corto plazo las empresas locales continuarán mostrando una débil situación de rentabilidad en vista de la profunda recesión vigente y la creciente complejidad de la situación política financiera», explicó Ber.

De cumplirse las previsiones, el descenso que las ganancias empresariales tendrán entre julio y setiembre sólo sería superado en los últimos años por las bajas registradas en el cuarto trimestre de 1998 (-47%) bajo los efectos de la crisis rusa, y las del primer y segundo trimestre de 1999 (-42%) cuando las utilidades corporativas se hicieron eco del simbronazo que significó la devaluación brasileña.