Cayó el dólar y hubo mas interés por bonos en pesos

• El dólar cayó ayer un centavo y cerró en $ 2,90 para la venta al segmento minorista, el nivel que el gobierno quiere establecer como piso. En algunas casas de cambio se pudo conseguir incluso a $ 2,89. En los próximos días se estima que permanecerá en estos niveles, pero a partir de junio ya debería acercarse a niveles más cercanos a $ 2,95.

• En los últimos días se sintió cómo a la liquidación de los exportadores de cereales (que ayer ingresaron u$s 77,3 millones) se sumó una fuerte venta de dólares por parte de las empresas para hacer frente al pago del Impuesto a las Ganancias. Todo esto incrementó la oferta de dólares y presionó a la cotización a la baja.

• El Banco Central continuó con su intervención cambiaria, aunque resultó menor que la de días pasados. En total compró u$s 42 millones y contó con la ayuda del Banco Nación, que adquirió otros u$s 14 millones. El BNA volvió al mercado cambiario luego de algunos días de casi total ausencia. Ahora le están ingresando con los recursos correspondientes al pago de Ganancias que están efectuando las sociedades.

• Si bien es cierto que el Central está absorbiendo una gran cantidad de pesos vía Lebac y pases, hay un dato que el mercado sigue con mucha preocupación. La reducción de la base monetaria se explica totalmente por una baja de los encajes (dinero que los bancos mantienen inmovilizado en el Central), pero por el contrario continúa subiendo el circulante en poder del público. Se trata de dinero que da vuelta en la economía y que puede generar presiones inflacionarias en los próximos meses. Un mecanismo para absorber parte de estos fondos es a través de un aumento de las tasas que ofrecen los bancos, que hasta ahora se produjo en cuentagotas.

• Los bonos tuvieron ayer una jornada levemente positiva. Arrancaron algo flojos, siguiendo la evolución de las acciones, pero al promediar la rueda comenzaron a mostrar más vitalidad. El BODEN 2012 subió 0,60% y cotiza en u$s 86,9. De a poco se va volviendo a sus niveles récord de hace un mes y medio, cuando llegó a u$s 90.

• También registró subas el flamante BODEN 2014 ( nominado en pesos), que ganó 0,37% en su segundo día en el mercado. Hay fuerte interés por este título, que está en la curva de mediano plazo y rinde 6% por encima de la inflación. La prueba es que se registraron 63 operaciones contra sólo 12 de la primera jornada. El PRE12 resultó el título más transado y ganó 1,08%. Existe mucho interés por los bonos en pesos que ajustan por inflación luego de la caída que habían sufrido en las últimas semanas.

• Los nuevos bonos del canje, que se operan en el mercado a futuro tanto en el Mercado Abierto Electrónico como en Nueva York, operaron con más tranquilidad. En realidad, se espera que estos títulos sean arbitrados con otros bonos argentinos surgidos tras la devaluación de buen rendimiento pero menor plazo. En particular el nuevo Discount en pesos (que vence dentro de 30 años) podría sufrir presiones vendedoras cuando arranque a cotizar, ya que hay inversores que prefieren posicionarse en otros títulos en moneda local, como el BOGAR 2018 y el BODEN 2008 o el BODEN 2014, todos nominados en pesos que ajustan por el CER.