Crece fuerte crédito a público y empresas

Un dato positivo surgió de la economía que da cierta esperanza de que la actividad pueda seguir creciendo en los próximos meses: el crédito al sector privado aumentó $ 600 millones (2%) en agosto y ya acumula un incremento de 16% en el año. Público y empresas, que en los primeros meses del año o bien no podían endeudarse o tenían temor de hacerlo, ahora lo están concretando y por montos crecientes. De todas maneras, hay que tener en cuenta que los nuevos préstamos se están otorgando a muy corto plazo. La razón: los depósitos en los bancos tienen un plazo promedio de 45 días. Roberto Lavagna viene postergando sistemáticamente una reforma seria del sistema bancario. A dos años y nueve meses del «corralito», aún hay amparos de ahorristas y un monto significativo de títulos públicos en el patrimonio de los bancos. Lo que más aumentó en agosto son los adelantos en cuenta corriente (6,6%) y los créditos personales (3,9%). Pero sigue sin repuntar el crédito hipotecario, simplemente porque los salarios son bajos, hay empleo en negro y el público no califica para tomar préstamos cuyas cuotas mensuales exceden su capacidad de pago. Pero de a poco se nota mayor interés en otras opciones, y los bancos se encuentran con una liquidez excedente (superior a los 10.000 millones de pesos). Esto permite anticipar que, pese a la caída de la actividad económica en el segundo trimestre, entre julio y setiembre volvería a tener un leve incremento. Dependerá del gobierno, de cómo soluciona la puja con el FMI y con los acreedores, entre otros temas, que se sostenga.

El crédito bancario al sector privado subió en agosto 2%, prolongando así la tendencia favorable de los últimos meses. En general, son las líneas de corto plazo las que más crecimiento presentan: los adelantos en cuenta corriente (es decir descubiertos) dirigidos fundamentalmente a empresas aumentaron 6,6%, mientras que los préstamos personales para individuos lo hicieron 3,9%.

De acuerdo con la información difundida por el Banco Central, en los primeros ocho meses de 2004 el crecimiento del crédito asciende a 16,4%, aunque en términos reales (es decir deduciendo la inflación) se reduce a 11,8%. Las cifras se acercan a la expectativa que había dado el titular del BCRA a principios de año, cuando aseguró que el aumento del crédito ascendería a 35% para todo el año.

Luego de un descenso continuo del crédito que prácticamente no se detuvo desde 2000, recién a partir de febrero de este año se llegó a un punto mínimo y comenzó la inflexión. El primer mes de aumento fue febrero y a partir de ese momento se mantuvo el sendero favorable.

• Bajo nivel

De todas formas, el stock de préstamos hoy es mínimo en comparación con el nivel de la convertibilidad. Sin remontarse demasiado al pasado, a diciembre de 2001 llegaba a 50.000 millones de pesos o dólares. Entre la pesificación uno a uno que se aplicó sobre los préstamos bancarios y la caída continua, el nivel actual apenas asciende a 31.253 millones de pesos, poco más de 10.000 millones de dólares.

La enorme liquidez excedente que tienen los bancos, y que se estima en una cifra superior a los 11.000 millones de pesos, está llevando a las entidades a reducir paulatinamente las tasas de interés para generar mayor demanda. Sin embargo, al tratarse de fondeo de corto plazo (ya que crecen fundamentalmente las colocaciones a la vista) a los bancos les queda poco margen para ofrecer líneas más agresivas, tanto en términos de tasa como de plazo.

Esta es la situación puntual que presentan las distintas líneas que ofrecen las entidades al sector privado:

• Hipotecarios: en julio habían tenido la primera recuperación en casi tres años. Pero en agosto volvió la tendencia negativa, con una merma de 0,6%. Pese a que media docena de bancos está activo en este mercado, el aumento en pesos en los precios de los inmuebles provocó que las cuotas mensuales necesarias para repagar el préstamo se vuelvan casi inaccesibles para el público.

• Tarjetas de crédito: también bajó el financiamiento con plásticos. La desaparición del esquema de pago en cuotas sin interés de manera generalizada (sólo lo ofrecen casas de electrodomésticos y algunos bancos en casos puntuales) llevó a una reducción de 3,1%.

• Prendarios: de la mano del incremento de la venta de autos (se estima que este año se venderán unos 300.000 cero kilómetro) está impactando positivamente en este tipo de líneas, que subió 4,2% en el mes. El stock es muy bajo, apenas $ 1.413 millones.

• Documentos: el descuento de cheques y factura en general se está moviendo poco, en parte como reflejo de una actividad económica que crece más lentamente y el hecho de que la cadena de pagos sigue operando con plazos muy cortos, con lo cual no se justifica la necesidad del adelanto financiero.