Critican informe que recomienda invertir en la Argentina antes que en Brasil

El vicepresidente del Citigroup, Stanley Fischer, desautorizó hoy un informe preparado por los economistas del banco que recomendaba a los inversores invertir en Argentina antes que en Brasil, por considerar que a mediano plazo estará menos expuesta a "choques" externos.

"Personalmente, y creo que puedo hablar en nombre de mis colegas de administración (del Citigroup), pienso que Brasil estaba bien hace un año y parece mejor ahora", dijo Fischer al diario brasileño Valor Económico.

El informe de los economistas del Citigroup, divulgado a finales de 2004, enfureció al gobierno brasileño y provocó críticas de la prensa, que recordó que Argentina permanece aún en cesación de pagos de su deuda externa de más de 80.000 millones de dólares.

En su estudio, los economistas del Citigroup advierten sobre el volumen de la deuda pública de Brasil y consideran que, a mediano plazo, Argentina será menos vulnerable a choques externos que Brasil luego de reestructurar su propia deuda.

Fischer declaró a Valor que el grupo de investigación económica del Citigroup es independiente y que sus informes reflejan la opinión del área y no necesariamente la del resto del banco.

"Mi propia visión del Brasil es que el país está bien, la política fiscal es altamente responsable y, si las cosas siguen como están, los 'spreads' van a continuar cayendo, las tasas de interés domésticas también, y la estabilidad va a reforzarse", dijo.

Para el economista, que fue vicedirector del FMI entre 1994 y 2001, antes de entrar al Citigroup, Brasil tiene condiciones de crecer mucho más que el 5 por ciento estimado para 2004.

"Para sintetizar en una frase, el mayor desafío de Brasil es alcanzar el crecimiento potencial del que es capaz, que es más del 5 por ciento, probablemente 6 o hasta 7, si todo fuera bien", dijo Fischer.

Entre las condiciones necesarias para garantizar el crecimiento, el economista citó "la producción de mano de obra más calificada y la remoción de obstáculos a la infraestructura".

Elogió en particular al gobierno de Lula da Silva. "Quien mire a Brasil en los últimos dos años debe estar impresionado con el progreso hecho y con el coraje de este gobierno", dijo. "Hace mucho tiempo que Brasil no tenía un crecimiento de esta magnitud y es una tasa de crecimiento enteramente sustentable", opinó.

Para Fischer, "si el gobierno mantiene estas políticas, veremos la inflación cayendo por debajo de la expectativa. Y entonces va a comenzar un círculo virtuoso, con las tasas
cayendo junto a la inflación, ayudando al crecimiento".

Con respecto al Citigroup, Fischer consideró que el banco debería expandir su presencia en Brasil, donde según el Banco Central ocupa el duodécimo lugar en activos.

"Tenemos un plan estratégico de crecer en Brasil porque es un buen negocio. Sólo que todavía no encontramos la oportunidad que buscamos. El mundo de los negocios es flexible y las cosas cambian", concluyó.