Cupones bursátiles

El mes no arranca, y ya está por la mitad del recorrido, perdiendo hasta el viernes alrededor de 0,6% el Merval y desoyendo avances de meses anteriores, que reiteraron mejoras de hasta 12% por cada período. Noviembre quiere seguir confirmando que es riesgoso, muy riesgoso, jugar en Bolsa a través de sus semanas y si bien no hay descalabros más que temporales (como ese martes, con baja de 3,5%), en la imagen que se trae en la primera quincena: la plaza está más desteñida, que ese pequeño porcentual contrario que dicen los números. Básicamente, porque no se percibe una causa a la vista que haya provocado la detención del ritmo negociado y la vuelta a un estado de volatilidad, que no es conveniente para consolidar la tendencia. Pero, la merma de ritmo de un hecho concreto, habiendo perforado hasta los $ 30 millones de efectivo en una de las ruedas, abandonando alturas que llegaron a estar entre setenta, ochenta millones.

Comercial del Plata, la gran perdedora Merval del mes, Renault, los dos bancos mayores, resultan una cúpula adversa con pérdidas de 5,5% hacia arriba, en una quincena. Las dos siderúrgicas gobiernan el panorama, por las alzas, con buen desempeño de Siderar y de Acíndar, siendo solamente superadas por un casi 8% en TGS. Curiosamente, el argumento que puede estar impulsando a la de servicios, una suba de tarifas en el gas, resultaría problemático para las siderúrgicas: altamente dependientes de ese insumo básico.

Pero, en tal caso, esto solamente demuestra lo muy mezclado que está el análisis para la elección de especies, en una plaza que se está tapando ahora con «frazada corta» y que deja descubierta a una zona del Merval, cuando protege la otra.

Bueno sería poder poseer un trabajo de sondeo respecto de las motivaciones del vendedor, en esa fecha del martes que fue una bisagra en la semana anterior, y del integrante de la demanda que abandonó el terreno en medio de la suba. ¿Se le tiene miedo súbito a algún clima que se complica en el contexto? ¿Se han hecho proyecciones que auguran empeoramientos de algunos temas que resultan clave? ¿Se detuvo el flujo ante la imposibilidad de ver claro, ante la carencia de planes homogéneos en la economía?

En definitiva, hay un factor de mucho peso, como es el estar ganando más de 90% -en dólares- en solamente diez meses, y el temor a perder parte de ello también activa reflejos del vendedor y retiene nuevas órdenes de compra, por precaución. El viernes, con $ 38 millones realizados en acciones, el segmento de cauciones movió $ 95 millones. Una disparidad que volvió a ampliar la brecha entre ambos eslabones, pudiendo estimarse cierta presión extra que recibe el mercado, desde la acumulación de la «palanca» fabricada por la era de prosperidad de tendencia. Queda una quincena para levantar la puntería de noviembre: el onceavo mes, repetirá una estadística francamente adversa por el mercado.