Cupones bursátiles

Debutó la nueva cartera Merval, debido al recambio automático que debe producirse cada tres meses (tomando la participación en el volumen general, de todo un semestre). La novedad vino por el hecho de ser ahora «14» listadas, manteniéndose en un grupo bastante sensato de participantes, respecto de las que realmente operan a diario.

Seguramente, que a muchos les ha parecido extraño ver en la nómina, en el último peldaño, la acción de Atanor: papel que ha hecho todos los pasos formales para producir -la empresa- el retiro de la oferta pública.

Pues, ¿qué hace allí Atanor, se puede preguntar con toda lógica, cualquier inversor? Se lo hemos averiguado, porque también teníamos ese interrogante y, si resultaba por simple formalismo, queríamos indagarlo.

Pero, no. El caso ya tiene antecedentes, como en la «OPA» de YPF, que es distinto a cuando se trata de fusiones -como Tenaris- con canje de acciones. No incluir la acción de Atanor podría interpretarse como vulnerar la metodología en que se apoya el índice Merval. Y hasta daría como para que algún pícaro intentara alguna acción legal, por haberla quitado cuando todavía hay títulos en danza. Tenemos entendido que de la oferta realizada se han retirado ya más de 22 millones de acciones, pero quedando en manos minoritarias algo más de 2 millones de papeles. En el prospecto de la sociedad, en su momento, se mencionaba a todo el primer semestre de 2004. Si durante el trimestre la acción sigue vigente, se caerá sola en el recambio que sigue. Pero, si se produce en el curso trimestral, volverán a ser 13 acciones, sin ser reemplazada de inmediato. Su participación en el indicador ponderado -teniendo en cuenta un semestre- es de 1,96 por ciento y, lo que siga, marcará la detención definitiva del papel en Bolsa.

Repasando el listado, se advierte que grupo Galicia tiene 21,4% de participación, Acíndar segunda, con 17,5%, después Petrobras, con algo menos de 14%: entre las tres representa más de 52% del ponderado, que cubre 80% de los negocios accionarios.

Un dueto, formado por Telecom y Bansud, agrega otro 16% a las tres primeras -y ya estamos en 68%- así que las nueve restantes solamente pesan 12% conjunto, de acuerdo con sus negocios. Vemos la inclusión de Aluar, con sobrados merecimientos para estar en la cartera mayor, siendo la número 11. Banco Francés quedó muy alejada, apenas en el escaño número 10 con 3,6% de participación. Buen nivel de Solvay Indupa, ubicada sexta y con 4,5%. Cerrando la mencionada, y ya simbólica Atanor, pero antes de ella la última real es la plaza de Siderar, con 2,12%. Esto significa, diez veces más de presencia de la primera -Galicia- respecto de la que cierra el listado. La fuerza de una orden que suba el precio de Galicia, se siente de inmediato en el índice, y esto hay que tener en cuenta cuando se trata de obtener la visión de una rueda.