Deuda: está en default 34% de las empresas

Durante los primeros nueve meses del año, las empresas privadas tomaron deudas por u$s 2.687 millones de dólares, de los cuales 78% fue por reestructuración de deuda vieja, señala el informe semanal de la Fundación Capital. La entidad aclara que el mercado de deuda está estancado. «Las escasas emisiones de obligaciones negociables y la falta de recursos para refinanciar los vencimientos que se producen explican la parálisis», agrega.

El trabajo indica que sólo 22% (u$s 591 millones) de las obligaciones nacionales emitidas este año fueron nuevas colocaciones.

«Los u$s 591 millones no comprendidos en canjes de deuda correspondieron, principalmente, al sector bancario y petróleo», agrega.

Estos son los tramos sobresalientes del informe de la Fundación Capital:

• Tanto 2002 como 2003 se están caracterizando por ser dos años con escasas colocaciones genuinas, pero este año, a diferencia de 2002, cuando prevalecieron las colocaciones mayores a 1 año, se está caracterizando por tener aún menos colocaciones genuinas que el anterior y que éstas sean de corto plazo.

• De una muestra de 101 empresas, 34 de ellas están involucradas en algún evento de «default» por u$s 1.398 millones para los primeros nueve meses del año.

• Este monto totalizó u$s 1.692 millones durante todo 2002. La diferencia principal es que durante 2003 no se han producido «defaults» de empresas nuevas, sino que continúa incumpliendo la mayoría de las que lo hicieron durante el año pasado.

• En proceso de reestructuración hubo sólo 8 casos durante todo 2002 y ya se tienen 15 casos para los primeros nueve meses de este año.

• Cabe destacar el incremento que se produjo en lo transcurrido de este año con respecto a todo 2002 en cuanto a las recompras de deuda, ya que éstas totalizaron u$s 68 millones (4 reestructuraciones) durante todo el año pasado, y durante los primeros nueve meses de este año las operaciones de recompra ya llevan totalizadas u$s 816 millones (12 reestructuraciones).

• El sector privado enfrenta vencimientos de obligaciones negociables por u$s 1.048 millones para lo que falta del año.

• Los sectores que deberán afrontar mayor carga de vencimientos de capital e intereses durante el último trimestre son los bancos, con u$s 611 millones (58% del total); petróleo, con u$s 154 millones (15%); energía eléctrica, con u$s 68 millones (6%); telecomunicaciones, con u$s 62 millones (5,9%); y alimentario, con u$s 47 millones (4,5%), concentrando entre ellos 89% del total de vencimientos.

• Para lograr una solución al problema de endeudamiento, se debe buscar algo que posibilite un crecimiento del stock actual de obligaciones negociables, que se halla estancado hace más de dos años.

• Para esto hay que resolver la reestructuración de la deuda pública, tarifas y la reestructuración del sistema financiero.