El mercado, con auténtico temor

Difícil decir cuántos, pero más de uno tuvo el peor fin de semana en mucho tiempo. Por alguna razón (suba de tasas, desplome del dólar, baja accionaria, etc.) el viernes cundió la sensación de que "los buenos tiempos" habían terminado. Lo curioso es que más allá de la propia baja del mercado, no había nada nuevo (ni siquiera rumores) como para alimentar esta idea. Pero sin embargo vivimos lo más parecido al prolegómeno de un crack desde que explotó la burbuja tecnológica. Tanto, que el viernes nada parecía consolar a los analistas: si la economía era fuerte, venía la suba de tasas; si era débil, las ganancias de las cotizantes caerían. Hay quien apunta a la Fed como culpable de las bajas, pero el miércoles cuando se tocó la tasa, el mercado respondió mejor que lo que lo hizo durante los diez incrementos anteriores. El jueves se culpó al incremento de los precios de los commodities y la caída de las ventas minoristas. El viernes ni siquiera esto sirvió como excusa ya que el petróleo retrocedió y las señales de la macro fueron positivas ( salvo los precios de importación). No dramaticemos, el viernes, el Dow perdió 1,04% a 11.380,99 puntos (con 1.800 millones de papeles en el NYSE y 2.300 millones en el NASDAQ), "bastante", pero nada extraordinario. Con un poco de suerte tal vez la Fed emita alguna señal alcista o los datos de inflación (martes y miércoles) no sean tan malos. Además todavía el Russell 2000 acumula una suba de 10,3% en estos cinco meses, el Dow sigue arriba 6,2%, el S&P 500 3,4%, y el NASDAQ trepa 1,7%. Cabe que lo acontecido el jueves y viernes no fuera más que un golpe de realidad, suficiente para corregir algunos desbalances del mercado y pronto todo vuelva a la normalidad, aunque desde un piso inferior. De todas formas, cuidado, que lo peor del viernes fue el mismísimo temor.