En 2003, perdió el que apostó al dólar

La célebre y errónea frase «el que apuesta al dólar pierde» de los ochenta se hizo carne en los rendimientos de las inversiones de 2003. Lo mejor pasó por el mercado bursátil, donde el panel líder dejó una suba promedio de 104,2%; y el general, de 89,1%. Pero en dólares, las ganancias ascienden a 133,8% en el Merval y 116,6% para el general.

• El dólar libre minorista culminó 2003 con una caída de 12,6% frente al peso en la plaza local. De modo que aquellos que apostaron a la tasa de interés, sobre todo a principios de año, cuando todavía las colocaciones en pesos rendían dos dígitos por plazos largos, lograron interesantes rendimientos en términos de dólares (cuando en el mundo no superaban 3% anual).

• Pero sin lugar a dudas, a la hora de buscar dónde se ganó fuerte, hay que mirar la Bolsa local. Allí, cuatro acciones locales dejaron ganancias de aproximadamente 346% promedio en dólares este año. Se trata de papeles vinculados al sector construcción, siderurgia y petróleo y gas, y dentro de ellos, los que contaron con fuentes de financiamiento propias. Fueron Juan Minetti, que ganó 358% en dólares; Acíndar, con 351%; Metrogas, 345%; y Camuzzi Gas Pampeana, con 330%. Estos papeles acumulan una ganancia anual en pesos de 304%, 296%, 291% y 278%, respectivamente. Otros papeles que lograron duplicar la inversión en dólares para sus tenedores fueron Banco Hipotecario, Agrometal, Gas Natural Ban, Central Puerto, Telecom y Cerámica San Lorenzo. A contramano, lo peor en la Bolsa este año pasó por Alpargatas, con una caída de 48%; y Garovaglio, de 44%.

• Por el lado de los títulos públicos, el balance del año arroja como ganador a los BODEN, en especial la serie 2012, que ganó 47,8%; y la 2007, con una suba de 37,4%. Fueron bien acompañados por el Global 2019 y el 2005, con ganancias de 29,8% y 27,3%, respectivamente. También merece mencionarse la performance del FRB (bono Brady a tasa flotante), que terminó con una suba de 27,8%. En el pelotón de perdedores figuran los BOCON, sobre todo los proveedores. El PRO3 encabeza el ranking con una caída anual de 47,1%, seguido por el PRO5 y el PRO9, con bajas de 38,6% y 22,5%, respectivamente.

• A nivel mundial, Wall Street alcanzó una suba (en dólares) de 25,3%), mientras que Japón ganó 24,4%; y Londres, 13,6%, en sus índices principales. En la región, San Pablo se destacó con una mejora de 97,3% (en reales) lo que se potencia aún más por el retroceso del dólar en Brasil (cayó 18%). México subió 43,55%, Perú 76,3%, Chile 48,47%, y el índice de Venezuela trepó nada menos que 276%.

El dólar perdió frente al euro más de 20%, mientras que el oro dejó una ganancia de 19,7%.