Fuertes caídas de 12,7% para los fondos comunes

Las turbulencias financieras experimentadas durante la semana pasada fueron el epílogo de un mes francamente desalentador en el segmento de los fondos comunes de inversión. Durante octubre el patrimonio total administrado se derrumbó 12,7% hasta alcanzar los u$s 6.514 millones.

Más aún, en los tres días hábiles que van de noviembre los fondos manejados descendieron hasta los u$s 5.938 millones, niveles que no frecuentaban desde mediados de 1998.

La caída, que totalizó los u$s 947 millones, fue consecuencia tanto de las marcadas bajas en las cotizaciones de bonos y acciones como de los significativos retiros concretados por los ahorristas.

La incertidumbre gatillada por las ásperas negociaciones entre la Nación y los gobernadores y la dilación en el anuncio de las nuevas medidas económicas desalentaron a los inversores, principalmente a través de dos vías. Los pequeños ahorristas optaron por rescatar sus cuotapartes a la espera de que se aclare el panorama económico, mientras que los menos adversos al riesgo y que se encontraban posicionados en pesos concretaron su traspaso a dólares.

Por el lado de los inversores corporativos, las altas tasas de interés ofrecidas por los bancos y la posibilidad de obtener rendimientos superiores a 100% en operaciones interbancarias de corto plazo (call) también desincentivaron las colocaciones en los fondos comunes.

Entre los fondos de plazo fijo y money market, que constituyen más de 80% del patrimonio administrado, los rescates alcanzaron los u$s 824, distribuidos en 554 millones entre los nominados en dólares y 270 millones en los de pesos.

Por su parte, los fondos de renta fija (bonos) recibieron el impacto del derrumbe en las cotizaciones de los títulos públicos durante octubre. Por caso, algunos de los bonos más negociados en las carteras de los administradores, como el Global 2008 o el Brady FRB, cayeron 21% y 22,7% respectivamente.

Bajo este marco, el patrimonio de este tipo de fondos se redujo el mes pasado en u$s 148 millones, sin considerar el lanzamiento del fondo Berkley Capital, que captó u$s 22 millones. Del total, u$s 70 millones se debieron a rescates mientras que la pérdida de valor de las carteras por el desplome de las cotizaciones de los títulos públicos alcanzó a u$s 77 millones. Así, el monto administrado se ubicó en u$s 900 millones, lo que representa una baja de 33% frente al nivel máximo alcanzado a comienzos del año.

Incertidumbre

La tendencia se repitió entre los fondos de renta variable (acciones) y renta mixta (bonos y acciones), donde los rescates sumaron u$s 9,3 millones y u$s 16,6 millones, en cada caso.

«La falta de consenso entre el gobierno nacional y las provincias para acordar medidas que aseguren el cumplimiento real del déficit cero, la nueva caída en la recaudación y la incertidumbre respecto de las condiciones de la reestructuración de la deuda provocaron un derrumbe en la cotización de los activos financieros», explicó a Ambito Financiero Guillermo Mazzoni, analista de Thomson Financial Invest Tracker, consultora especializada en el mercado de los fondos comunes de inversión.

En lo que a rendimientos se refiere, lo mejor pasó por los fondos que invierten en acciones extranjeras, que lograron ganancias de hasta 18% anual de la mano de la recuperación que experimentaron las principales plazas bursátiles del mundo durante octubre, particularmente el NASDAQ y el Dow Jones, que treparon 12,8% y 2,6% respectivamente.

Luego se ubicaron los fondos locales de plazo fijo y money market que, apoyados en las atractivas tasas vigentes en el circuito financiero, obtuvieron rendimientos en algunos casos superiores a 17% anual, lo que en términos mensuales representa una tasa de 1,4%.

La contracara fueron los fondos que invierten en bonos y acciones domésticos. Los de renta fija mostraron pérdidas de 8,4% en promedio en el caso de los de corto plazo, con una merma que se extendió a 15,2% en aquellos cuyo horizonte supera el año. En el segmento de renta variable, la baja alcanzó 9,2% en el mes.