Gana 8% en un mes el que apuesta al peso

Apostar a favor del peso puede ser un negocio muy rentable, pero no exento de riesgo. Un inversor que confía en que se mantendrá el 1 a 1 respecto el dólar puede ganar nada menos que 8% en un mes. En términos anuales, la operación representa una tasa implícita de retorno de 100%.

Este fenómeno es fruto de la espectacular volatilidad que se está observando en el mercado de dólar futuro. El contrato conocido como NDF, que permite al tomador asegurarse una determinada cantidad de dólares por pesos en un plazo determinado, está ahora en un máximo histórico para el plazo de un mes.

La información llegó a los oídos de Domingo Cavallo que fue muy duro entre sus íntimos del Palacio de Hacienda: «Quienes piensan en una devaluación se están equivocando terriblemente y perderán fortunas», aseguró.

• Futuro

De acuerdo a las negociaciones que se realizaron en los últimos días, existen empresas y bancos -sobre todo, extranjeros- dispuestos a asegurarse un dólar dentro de 30 días pagando 1,08 pesos (es decir 8% más si se mantuviese la paridad uno a uno).

Claro que si existe un grupo dispuesto a pagar, siempre hay una contraparte que cobra. Así, en los últimos días uno de los negocios que decidieron realizar quienes están con algún sobrante de liquidez en la City porteña es ofrecerse como contraparte. obviamente, es para pocos.

Sobre una operación de un millón de dólares, quien suscribió el contrato puede hacerse una diferencia de 80.000 pesos en un mes, siempre y cuando se mantenga la Convertibilidad en la situación actual.

En caso de haber un cambio en la situación monetaria, la pérdida puede ser enorme. Por ejemplo, si el dólar pasará a cotizar a 2 pesos, quien suscribió el contrato debería pagarle a la empresa que tomó el seguro nada menos que $ 920.000. Esto se debe a que tendrá que salir a comprar los dólares a dos pesos, cuando la compañía que tomó el seguro fijó un valor de 1,08.

En general, aun en la última crisis financiera de julio, el contrato de dólar futuro a 30 días nunca había superado 3% anual ($ 1,03 por dólar). Sin embargo, es evidente que existe un cambio de percepción de ciertos inversores sobre la situación del país.

Los temores por un agravamiento de la salida de depósitos alertaron a muchos analistas de bancos internacionales. Sostienen que si se agravase el drenaje podría complicarse el mantenimiento del uno a uno.

La situación del sistema financiero es seguida muy de cerca por los operadores del mercado y por Roque Maccarone, titular del Banco Central. Estos son los últimos datos:

• Aumentó a un nivel récord la asistencia a las entidades por parte del Banco Central. El nivel de pases activos subió hasta los u$s 3.000 millones. Y los redescuentos llegan a los u$s 2.700 millones, con lo cual el total de préstamos otorgados contra garantía de títulos públicos asciende a u$s 5.700 millones.

• Las reservas del sistema financiero se mantuvieron estables el miércoles pasado, al igual que los depósitos. En los últimos días hubo más tranquilidad entre los ahorristas, sobre todo los pequeños. En el equipo económico esperan que el canje de deuda termine de aquietar las aguas y aleje las dudas sobre la situación de las entidades.