"Havanna se remata demasiado barato"

«La tasación de Havanna es demasiado baja.» Así manifestaron a Ambito Financiero varios empresarios consultados sobre la posibilidad de que la alimentaria propiedad de The Exxel Group sea subastada por una base de poco más de u$s 34 millones. La escasa valuación inicial fue atribuida por todos los consultados a la voracidad del martillero inter-viniente, Lorenzo Ezcurra Bustillo, designado por el Deutsche Bank para rematar el capital accionario de la fábrica de alfajores.

En efecto, argumentaban las fuentes consultadas, el Exxel compró Havanna hace tres años en poco más de u$s 80 millones; por entonces, la empresa era apenas una fábrica, una marca y algunos puntos de venta diseminados por la costa atlántica y el área metropolitana. En la actualidad, además de conservar su posición como una de las marcas de origen nacional más apreciadas por la población, se convirtió en la principal cadena de cafeterías del país.

Desde ya, el valor que se le agregó a la cadena en este período (independiente de sus problemas financieros) hace poco razonable la base propuesta.

¿Por qué la voracidad de Ezcurra Bustillo? «Quiere vender rápido y barato para hacerse de una buena comisión, que en dólares es muchí-sima plata», dijo uno de sus colegas. «Es como cuando se tasa un inmueble: primero se le dice al vendedor que el precio es -digamos-cien mil pesos, y después de un tiempo (lo más corto posible, desde ya) se lo convence de que no es posible sacar ni un peso más de ochenta mil».

• Decisión

De todos modos, no parece que los vendedores (el Deutsche Bank, el Citi, el Banco Río, el Sudameris y el BI Creditanstalt) sean terreno fértil para este tipo de «maniobra»: por alguna razón estas entidades financieras parecen decididas a sacarle la alfombra de debajo de sus pies a Juan Navarro.

Navarro, cabe recordarlo, ya tuvo que entregar la propiedad de otras empresas controladas por su grupo: Musimundo (a Sony y al Citi), Freddo y Blaistein (al Banco Galicia) y ahora sale a la venta Havanna, aunque por métodos y a un precio demasiado bajos, según fuentes del sector.