El Central licita hoy Letras y se cree que subirá las tasas. Enmendará error del jueves pasado de bajarlas exageradamente. La baja de las tasas hizo subir ayer el dólar libre a 3,65 pesos vendedor (0,8%) y perder casi u$s 4 millones de reservas. La novedad de hoy es que debutan las Lebac a 182 días de plazo después de haber lanzado la semana pasada las de 84 días. Se espera que paguen tasas muy atractivas, pero recién vencen el 23 de abril, cuando ya haya sido elegido el nuevo presidente. La estrategia del Central es pagar tasas bajas a corto plazo y muy altas a largo plazo. El jueves a 84 días pagó 5% mensual; bancos siguen pagando mejores tasas a ahorristas de plazo fijo.
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La gran novedad de la licitación de hoy serán los Lebac a 182 días. El Central busca alargar los plazos a los que invierte el sector privado, de allí la exagerada diferencia de tasas que paga por los Lebac a 7 días contra las de 56 y 84 días. A 7 días paga 20% anual y a 84 días, 60%.
Los Lebac a 84 días debutaron el martes de la semana pasada. En las dos licitaciones en que participó, la demanda superó a la oferta de Lebac, lo que obligó al Central a rechazar posturas.
Ahora, la autoridad monetaria sube la apuesta y lanza los Lebac a 182 días por un monto de $ 50 millones. Es difícil predecir el comportamiento de los inversores porque hay que ver si se animan a inmovilizar pesos en efectivo por 6 meses, aunque sea atractiva la tasa. Estos títulos vencen recién el 23 de abril próximo. Ese día, si se cumple el cronograma electoral, se sabrá quién es el nuevo presidente electo de la Argentina. Si el mandatario es alguien que despierta la confianza del mercado, los Lebac a 182 días serán recordados como un excelente negocio. Caso contrario, el dólar puede ganar la carrera. De todas maneras, al ser un título de alta liquidez, el inversor puede venderlo antes.
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