La deuda pública argentina se incrementó u$s 550 millones en setiembre debido a la inflación de 1,2%. Esto se debe a que una importante porción del endeudamiento del país está nominada en pesos que ajustan según la evolución del índice CER (precios minoristas). Del otro lado, hay que consignar que paralelamente la inflación genera suba de recaudación, lo que reduce el impacto fiscal en cierta medida. El pronóstico de una inflación de 11% para todo 2005 presenta un escenario más que preocupante para la dinámica de la deuda, que crecería nada menos que u$s 5.000 millones, lo que implica que el incremento generado por la evolución del CER es mayor que la reducción derivada de los pagos netos al FMI bajo la denominada «política de desendeudamiento». Este año las cancelaciones con el Fondo llegarán a u$s 4.000 millones.
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Según los datos oficiales correspondientes al primer trimestre de 2005, con la reestructuración ya finalizada, la deuda ascendía a u$s 126.500 millones. De ese total, 37% está nominado en pesos y ajusta de acuerdo con la evolución de la inflación. La cifra equivale a u$s 46.600 millones, que crecerá a cerca de u$s 51.600 millones hacia fin de año por efecto del ajuste por CER.
El aumento inflacionario llevó al equipo económico a evitar nuevas emisiones de títulos en pesos ajustables, y optó por realizar más colocaciones en dólares, pero el problema ya está instalado, debido al alto porcentaje de deuda que se emitió en pesos.
El cambio respecto de la situación de la convertibilidad es notable. A fines de 2001, cuando se produjo la devaluación, 99% de la deuda estaba nominada en dólares y euros. Los principales títulos nominados en moneda local ajustable son los Bogar ( títulos que reestructuraron la deuda provincial), algunas series de BODEN, como 2007, 2008 y 2014, que surgieron tras la cesación de pagos, y más recientemente se emitieron los Par, Discount y Cuasipar, los principales títulos correspondientes a la reestructuración de la deuda.
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