Londres (Reuters) - Según un sondeo del banco de inversión Merrill Lynch, los grandes inversores están más pesimistas acerca de las perspectivas del crecimiento mundial, mientras una creciente minoría cree que Estados Unidos no subirá las tasas de interés en los próximos seis meses debido a un menor temor de inflación. El 25% de los administradores de fondos prevé un debilitamiento de la economía mundial el año próximo, y 23% piensa que el ambiente de ganancias en el mundo se está deteriorando.
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El sondeo mostró que el pesimismo está en su punto más alto desde la primavera de 2001. • Dificultad
Dos tercios de los encuestados creen que la producción mundial está al nivel o por debajo de la senda de crecimiento sostenible a largo plazo, lo que dificulta a los productores la posibilidad de presionar sobre los precios y trasladarlos al petróleo y a otras materias primas.
La encuesta entre 303 gerentes de fondos de inversión internacionales indicó que a pesar de las menores expectativas para el crecimiento económico mundial y aunque haya una visión más optimista sobre la inflación, los administradores mantuvieron una predisposición cíclica, que incluye un fuerte aumento en la exposición a las acciones de los mercados emergentes. «Los inversionistas están menos preocupados sobre la política monetaria y menos preocupados por la inflación», dijo David Bowers, estratega mundial de inversiones de Merrill Lynch. «Esto marcaría el comienzo de un replanteamiento mundial sobre las tasas de interés, más allá de quién gane la Casa Blanca en las elecciones del mes próximo (George W. Bush o John Kerry)», agregó.
• Cambio de opinión
La percepción de una perspectiva de inflación más moderada ha producido un cambio de opinión en una creciente minoría de los administradores de fondos respecto del momento preciso en el que la Reserva Federal podría elevar nuevamente las tasas de interés. Aunque 78% todavía prevé que la Fed continúe su política de endurecimiento en los próximos tres meses, al menos uno de seis administradores piensa que podría suceder después, en un período de seis meses. Las expectativas sobre las ganancias empresariales se están deteriorando, en línea con las perspectivas de crecimiento económico mundial, y está previsto que las utilidades corporativas mundiales por acción crezcan sólo 5% en promedio en los próximos 12 meses. Tal es la ausencia de crecimiento de las ganancias de las principales empresas, que los gerentes están viendo una vez más que el conductor del crecimiento de las ganancias del año próximo será una reducción en los costos.
