La suba de tasas en EEUU volteó bonos argentinos

• Los bonos tuvieron su día de toma de ganancias y soportaron bajas de hasta 1,44%. Pero no fue un tema de la Argentina: cayeron todos los de los países emergentes. Los títulos de Brasil, México, Perú, Venezuela y Uruguay, perdieron más que los de la Argentina ante la suba de la tasa de los bonos a 10 años de Estados Unidos. Los de Brasil bajaron más de 1,50%.

• Al subir la tasa de los bonos norteamericanos a 4,38% después de tocar en el mercado intradiario, 4,40%, tornó a estos títulos más atractivos y los dólares no saldrán con tanta facilidad de Wall Street. Hace pocos días la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro era de 4,10% y hace un mes estaba por debajo de 4%. Cuando la renta es baja, muchos inversores optan por «ensuciar cartera» y compran bonos más rentables de países emergentes para mejorar el rendimiento.

• Maximiliano Ginzburg, de MG Forex, advirtió que «ahora los dólares van a ir a Estados Unidos. Por de pronto, se nota una salida de divisas de Asia hacia los Estados Unidos». Por su parte, Rafael Ber, de Argentine Research, no está preocupado. «Los bonos argentinos van a seguir subiendo, no cambió la tendencia, lo que pasa es que en el menú hay bonos muy largos que son volátiles.»

• En ese sentido, los Discount en pesos pagaron el precio de su duration y perdieron 1,44% pero cerraron algo más firmes. En cambio, los bonos Par en pesos, títulos que al igual que los Discount nacieron con el canje de la deuda, perdieron sólo 0,20%. No se entiende la diferencia entre ambos comportamientos, ya que el par en pesos es un bono largo.

• Los bonos en pesos posdefault tuvieron bajas más atenuadas. El BOGAR apenas sintió el impacto de la suba de tasas de Estados Unidos y bajó sólo 0,28%, mientras el BOCON PRE8 perdió 0,16 por ciento. Un poco más sensibles estuvieron los BOCON PRO12 que bajaron 1,44% y los BODEN 2014 que retrocedieron 0,40%.

• Los bonos posdefault en dólares fueron los más afectados porque quedaron opacados por los bonos en dólares de Estados Unidos que ahora rinden 4,40%. Para que mejore la renta de un bono, debe bajar de precio. Y eso sucedió con los BODEN en dólares. La serie 2013 cedió 0,60% y la 2012 cayó algo menos: 0,40%.

• El dólar estuvo algo más firme, pero el Banco Central debió comprar 96 millones de dólares, un nivel muy alto de intervención. La divisa estuvo floja casi todo el día en $ 2,911, pero al cierre tomó fuerza y cerró a $ 2,912 en el mercado mayorista. En las casas de cambio se mantuvo a $ 2,92.

• Para hoy la demanda de dólares supera a las órdenes de venta por lo que la divisa puede subir más. Las órdenes de venta sumaban al poscierre apenas u$s 14 millones, y había compradores por u$s 91 millones. Los precios a los que puede abrir hoy son de $ 2,913 para la compra y $ 2,916 para la venta.