Las Lebac indexadas atraen más inversores

Las nuevas Letras del Banco Central (Lebac) indexadas por el CER a 357 días concentraron ayer la atención de los inversores. Originalmente, el Central pensaba licitar $ 5 millones de estas letras, pero ante la fuerte cantidad de ofertas del sector privado ($ 49,989 millones), aumentó el cupo a $ 46,189 millones, por los que pagó una tasa de 15% anual (igual a las anteriores licitaciones) por sobre la indexación por costo de vida que tienen estos títulos. Para los inversores, ésta es una buena cobertura ya que si hay inflación, no quedan descolocados y, si la inflación baja a niveles mínimos, se entiende que las tasas del mercado también lo hacen. Por eso, al tener una sobretasa de 15% anual por encima de la inflación, se aseguran como mínimo una renta de 1,25% mensual.

En la licitación de ayer, el Central quería captar en total $ 241 millones, pero el mercado le ofreció $ 263 millones en los distintos plazos de Lebac. El Central tomó $ 247 millones, que le alcanzaron para cubrir los vencimientos de hoy de $ 170 millones y absorber del mercado $ 55 millones. Esta absorción de dinero está en línea con lo que pide el FMI en el plan monetario.

• Otra atracción

En la licitación de ayer, la otra atracción en Lebac fueron las de 35 días, pero más que nada por lo corto del plazo que por la tasa que pagan. El Banco Central tomó todas las ofertas ($ 41,388 millones) a una tasa de 8,52% anual, que es un punto más baja que la que pagó por ese plazo en la licitación del jueves pasado.

En cambio, las bajas tasas y el riesgo político desalentaron a las colocaciones en Lebac a los plazos de 56, 86, 114 y 280 días.

El interés continuó, en cambio, por las Letras a 147 días, ya que tienen una tasa más atractiva: 31% anual (medio punto más alta que la semana pasada). Los inversores ofrecieron $ 65,678 millones, de los que el Central aceptó $ 58,078 millones.

A 177 días el interés fue moderado. Se ofrecieron $ 23,817 millones, de los que se aceptaron $ 20,117 millones a una tasa de 32%. Aquí el Central elevó considerablemente la tasa en 3,6 puntos respecto del 25 de febrero. Después de esa fecha, este plazo no recibió ofertas. Ahora, con la tasa más alta, recobró interés.

En cambio, a 357 días el Central tomó todo lo que ofrecieron ($ 22,613 millones), ya que se pagó una tasa de 37% anual (3% mensual) que es nada menos que 4 puntos más alta que la del 21 de enero, última vez que hubo ofertas a este plazo.

La licitación de Lebac a 177 días ajustable por CER recibió ofertas por $ 6,251 millones que se tomaron en su totalidad. La tasa fue fijada en 9,70% anual sobre el costo de vida. Esta tasa es 0,30 de punto más baja que la que se fijó el jueves pasado.

Por último, en la licitación de Lebac a 14 días en dólares la tasa siguió en 0% y se captaron $ 16,491 millones. Estas Letras, en realidad, son en pesos indexadas por el valor del dólar. Las operaciones que se hacen en este segmento son para asegurar tipo de cambio.

A 35 días, las Lebac en dólares no recibieron ofertas.