Lebac sólo paga 2% anual (como una caja de ahorro)

La baja de las tasas de interés le quitó atractivo a la licitación de Letras del Banco Central (Lebac). El hecho se reflejó en que ayer el monto de ofertas por estos papeles fue la mitad de lo que se ofrecía en las últimas semanas. Lo que se acentuó es la concentración de los inversores en las Lebac más cortas. Las Letras a 33 días captaron 54% de la oferta y si se suman a este plazo las Lebac de 60 y 96 días, allí se encontrará 91% del dinero ofrecido en la licitación. Hace un mes, los títulos a un año y a un año y medio atraían más de 80% de las ofertas.

Ayer, el Central llamó a licitación por $ 149 millones, para cubrir vencimientos de Lebac por $ 111 millones nominales. El mercado ofreció $ 431 millones (hasta hace una semana la oferta era superior a $ 700 millones) y el Banco Central optó por aceptar $ 231 millones. Al tomar más dinero del que vencía, la autoridad monetaria neutralizó $ 117 millones que, seguramente, devolverá al mercado cuando compre dólares para mantener el precio de la divisa.

A 33 días, se recibió la mayor cantidad de ofertas: $ 234,564 millones de los que se tomaron $ 84,564 a una tasa de 1,97% anual que es inferior en apenas 0,03 de punto a la del jueves pasado. Todo indica que en este plazo parece haber terminado la baja de tasas, ya que el rendimiento se asemeja al de una caja de ahorro.

• Otros plazos

Por las Lebac a 61 días se ofrecieron $ 100 millones, de los que el Central aceptó $ 75 millones a 2,97% anual (0,03 de punto menor a la que pagó el martes). Los títulos a 96 días recibieron ofertas por $ 60 millones de los que se captaron $ 50 millones a 4,27% anual, una tasa igual a la del martes.

Donde fue notoria la baja de tasas fue a 173 días ya que la tasa que se pagó de 5% anual es 2,25 puntos más baja que la de la licitación pasada. Si bien la baja fue notable, este plazo es irrelevante ya que concentró pocas ofertas; apenas $ 15,391 millones, de los que se rechazaron $ 10 millones.

El plazo que hasta hace 45 días era el más atractivo, hoy ya no es lo mismo: a 355 días se ofrecieron $ 15,629 millones de los que se aceptaron $ 10,269 millones a una tasa de 13,65 % anual, inferior en 0,05 puntos al corte del martes pasado.

A 511 días no hubo ofertas en el tramo competitivo y fue declarada desierta. Lo mismo ocurrió con las Lebac indexadas por el CER a 534 días y las Lebac en dólares a 21 y 35 días.

En cambio las Lebac que se indexan por CER a 378 días pagaron una sobretasa sobre el ajuste de 8,70% que es igual a la que se pagó el martes pasado. El Central aceptó todas las ofertas a este plazo que sumaron $ 5,9 millones.