• Que el dato de inflación es lo que más mueve y conmueve a operadores de las mesas no es noticia. Pero este fin de semana trascendió que las expectativas en la plaza local, avaladas por contactos con los nuevos funcionarios en el Palacio de Hacienda, señalan que enero podría ser el mes con mayor incremento del Indice de Precios al Consumidor, por la estacionalidad que juega en contra y por cómo viene operando la inflación estructural. Por eso es que ya comienza a descontarse en los precios de los bonos indexados que enero culminaría por primera vez (tras el despegue de precios ocurrido en los meses siguientes a la devaluación de 2002) con incrementos de precios minoristas superiores a 2%. Recuérdese que en enero de este año ya hubo 1,5% de alza.
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• Ya son varios los estudios económicos que, realizando encuestas sobre una muestra similar a la del INDEC, tratan de anticipar el resultado final. No es tarea sencilla: son 14.000 precios de bienes y servicios los que semanalmente releva ese organismo. Y precisamente la lista con marcas y características de esos 14.000 ítem es secreta. Por ello, más allá de la ponderación elevada que tienen los alimentos y bebidas en el índice, es que se descuenta que el acuerdo de precios logrado con supermercados sobre 228 productos tiene un impacto muy limitado. «En el mejor de los casos, de 1,4% podría caer a 1% la inflación minorista si se aplican en forma 100% exitosa las rebajas», dijo una alta fuente del nuevo equipo económico.
• Otro de los tres bancos (antes fue UBS, la Unión de Bancos Suizos) que asesoró al gobierno para la reestructuración de la deuda planteó un escenario preocupante para la economía, particularmente en materia inflacionaria. En este caso es Barclays, que en su último informe considera que el índice de precios podría tener un aumento de entre 15% a 20% (anualizado) en el primer trimestre de 2006. El análisis del economista jefe para mercados internacionales, José María Barrionuevo, aseguró que la salida de Roberto Lavagna « renovó el énfasis del gobierno hacia un control de precios y la intervención gubernamental». Enfatiza, particularmente, la necesidad de avanzar hacia una política fiscal más ajustada. En este escenario, recomienda volcarse por bonos en pesos que ajustan por CER y desprenderse de los títulos en dólares. Más allá de la certeza del análisis, ¿saldría a difusión este informe si Barclays estuviera con un contrato firmado con Economía, como lo tuvo en el proceso de reestructuración, para conseguir más adherentes y así cobrar más comisión?
