Lo que se dice en las mesas

  

De lo que menos se hablaba ayer en las mesas de dinero era precisamente de los cortes de luz y gas. Es que directamente no ven impacto por ahora en los mercados, en una jornada en la que operadores se repartieron en eventos como el de Latinfinance y el de la Asociación Empresaria Argentina (AEA). Así trascendieron los planes del gobierno en materia de financiamiento, la estrategia con el Club de París y apuestas a acciones en el exterior.

Seguramente la semana próxima se emitirá el Bono en pesos de la Argentina a siete años de plazo. Es lo que le aseguró a este diario un banquero. El objetivo del secretario de Finanzas, Sergio Chodos, y a lo que apunta en su gestión, es la de construir en la medida de lo posible la curva de rendimientos del país en pesos. Está en línea con lo que se llama evitar el «pecado original de todo default» que es la excesiva carga financiera de un país en dólares. Todo el mercado recuerda lo sucedido con Brasil al momento de la crisis argentina y antes de ella: tenía una deuda en niveles muy superiores que los de cualquier país emergente, pero la mayoría de sus títulos de deuda eran en reales. ¿Cuánto estará dispuesto a pagar Sergio Chodos? Es el gran interrogante, pero 12% anual en pesos sería un bajo rendimiento en función de que se trata de tasa fija en pesos con inflación que, más allá de lo que suceda con el INDEC, es claramente superior.   

Pero hay gran interés en los mercados internacionales en comprar papeles argentinos. Quedó claro ayer con el cierre de la operación del Banco Macro (ver pág. 2) que marcó el sendero con tasa de 10,75% anual a cinco años. «Pero hay diferencias a tener en cuenta a la hora de comparar los rendimientos», alertó una habitual fuente de información. Destacó en este sentido que lo del Macro son «Pesos Linked Notes», es decir que se pagan en dólares en el exterior al tipo de cambio del momento. A ello se suman otros factores que marcan diferencia de rendimientos como la legislación (Nueva York paga menos que Buenos Aires al ser más confiable en caso de litigio) y lógicamente la vida promedio del papel en cuestión.

Un banquero, sorprendido por las diferencias de opinión entre Mario Blejer y Ricardo Arriazu en AEA en el contexto internacional (el primero más optimista que el segundo), aportó datos a tener en cuenta por lo que resta negociar de la deuda en default del Club de París. En este sentido, con evidente manejo de información, señaló que no habrá pedido de la Argentina para que la OCDE reemplace al FMI en la auditoría que exige el Club de París. Lo había señalado el secretario de Política Económica, Oscar Tangelson, y hasta en el propio Ministerio de Economía lo desmintieron. Pero lo más jugoso vino por la descripción de los intereses en juego en un eventual acuerdo. «En la licitación del tren bala, hubo una sola empresa oferente, la francesa Alstom. Se iba a presentar también Siemens, pero no lo hizo por no tener financiamiento atado a la operación» dijo. Agregó que Francia no es un acreedor importante por monto de la Argentina, pero sin embargo es el que más presiona por un rápido acuerdo. «Es que detrás del mismo, está el negocio del tren bala atado además a un eventual ingreso del Société Générale en la transacción» completó.   

Muchas apuestas de inversores a Chaco Resources, un papel que cotiza en la Bolsa de Londres. Es una empresa dedicada a exploración de gas y petróleo que en su momento se desplomó en su cotización de casi 20 a 6 libras. Recuperó terreno ahora por una buena noticia que estaría a punto de dar en lo que es su actividad principal en Paraguay y Colombia. No menos importante es el dato de inflación de mayo que se anunciará el martes: sin dibujo debería ser de 1,4% por el alza de alimentos. Un dibujo como los últimos meses daría 0,8% y algo ya ilimitado en cuanto a la creación artística del INDEC apuntaría a 0,4%. En función de ello se moverán los papeles indexados la semana próxima.

G.L.