Más cautela en ahorristas: se frena crecimiento de depósitos

Varios indicadores están reflejando cierto agotamiento del ímpetu con que venía quebrando récords el consumo doméstico, y los monetarios no escapan a esta tendencia. Esto se observa en el comportamiento de los depósitos totales del sistema financiero, que, de acuerdo con los últimos datos del BCRA, en abril registran una caída nominal de 0,3% mensual. Claro que la baja es aún mayor si se tiene en cuenta la inflación estimada por el sector privado.

Pero es la caída de los depósitos asociados con el nivel de las transacciones económicas el que más preocupa al mercado, porque confirmaría la percepción de desaceleración. Esto, además, vendría de la mano de un trasvasamiento hacia colocaciones a plazo, a pesar de los magros rendimientos ofrecidos.

Según el último informe monetario de la entidad dirigida por Martín Redrado, el total de depósitos ascendió a $ 190.449 millones, lo que implica un caída de 0,3% en lo que queda de abril y un incremento de 0,7% en los últimos treinta días. En lo que va del año registran un crecimiento de 6,3% en términos nominales, que se reduce a una tasa de 3,4% al contemplar la inflación oficial.

Al analizar el comportamiento de las distintas colocaciones resulta relevante la caída en los depósitos transaccionales, o sea, aquellos vinculados con el nivel de actividadeconómica. Por ejemplo,los depósitos en cuenta corriente muestran un crecimiento negativo de 0,7% mensual, cayendo a $ 48.857 millones, mientras los de caja de ahorro acusan una merma más acentuada, del 1,4% mensual, a niveles de $ 36.287 millones.

Incremento

Con relación a los depósitos a plazo, aquellos pactados sin ajuste CER (sin indexación por índices de inflación) denotan un incremento de 0,1% mensual, totalizando $ 91.430 millones. Por su parte, los plazos fijos ajustables por CER son también víctimas del desmanejode las estadísticas oficiales del INDEC, dado que no sólo representan un número irrelevante de $ 1.405 millones, sino que están cayendo a una tasa mensual de 4,6%.

Este es el panorama global, pero a la hora de indagar por más explicaciones surge que los depósitos del sector público son los que experimentan las mayores caídas. Esto estaría vinculado con el deterioro de las cuentas fiscales, que hizo echar mano a las colocaciones oficiales para afrontar nuevos gastos, amortizaciones y subsidios.

El total de depósitos públicos se ubica en los $ 51.398 millones, lo cual representa una tasa de crecimiento negativade 1,4% mensual. Mientraslas colocaciones a la vista caen a razón de 2% mensual, las pactadas a plazo fijo lo hacen a 1,7%.

En cuanto a los depósitos del sector privado, el dato oficial da cuenta de que ascienden a un total de $ 139.051 millones. Esto implica un crecimiento de sólo 0,1% mensual, que se explica por la performance de los depósitos a plazo fijo que crecen 1% ($ 60.376 millones), compensando la caída de las colocaciones a la vista de 0,8% ($ 71.364 millones).

De modo que tanto los depósitos a la vista públicos como privados están cayendo a un ritmo de casi 1,5% promedio mensual, lo que estaría acorde con las expectativas de desaceleración del nivel de actividad económica y con datos de producción y consumo.

Las tasas de interés ofrecidas por colocaciones a plazo en pesos muestran una leve mejora en la primera quincena de abril al pasar de un promedio de 8,02% a 8,1% anual para depósitos a 30 días. La suba de los rendimientos es más amplia en el segmento de plazos fijos de más de 60 días; en este caso el rendimiento promedio se elevó de 8,49% a 9,36% anual, acompañando la suba de la tasa BADLAR (para depósitos de más de $ 1 millón).