Mercados con cautela: se teme otro default

El mercado está pendiente de lo que pueda suceder en la negociación con el Fondo Monetario. De hecho se anticipa que habrá una fuerte caída en el volumen de negocios hasta que se despeje el panorama. La sensación en las conversaciones mantenidas con operadores, es que el gobierno terminará el martes dando la orden de girar los u$s 3.100 millones al FMI pero por ahora son muy pocos los que apuestan a ello ordenando la compra de bonos y acciones.

• En el mercado cambiario la situación es diferente. Con la enorme cantidad de recursos del Banco Central, no es posible una corrida cambiaria en caso de que el país entre en default con los organismos internacionales. Posee la entidad que preside Alfonso Prat-Gay u$s 15.000 millones de reservas, suficientes como para espantar a cualquier especulación sobre el valor de la divisa norteamericana. El hecho de sólo tener ese monto de respaldo, hace que ni siquiera aumente la demanda de divisas.

• Sobre los precios de los bonos y las acciones la situación es bien diferente. Es que los mercados ya anticiparon las dificultades que habrá en las negociaciones con el FMI y por ello el retroceso en los últimos días de operaciones. ¿Puede haber más caídas? Seguramentepero dependiendo de que se acentúe la crisis y el eventual default con los organismos internacionales sea duradero. Esto significa que en tanto y en cuanto se perciba que es una cuestión transitoria el incumplimiento, los precios de los activos de riesgo, como son las acciones y los títulos públicos, no sufrirán tanta pérdida de valor. Pero si esta semana que hoy comienza cierra con el país en default con el FMI claramente al mismo tiempo se producirá una fuerte pérdida de valor en estos papeles.

• Con las tasas de interés, al igual que con el dólar, no se esperan mayores sobresaltos esta semana. Aun con el país en default. Esto porque la liquidez del mercado es amplia y, de hecho, los bancos tienen fuertes excedentes de fondos sobre los cuales no encuentran destino serio de aplicación. Por ello las tasas de plazo fijo del orden de 3% anual a 30 días, que se extienden a sólo 5-6% anual si se amplía el plazo del depósito a seis meses.

• Se conocieron algunos detalles adicionales de la situación del sistema financiero «poscorralito». El monto de las sentencias judiciales abonado por las entidades financieras en los dos primeros meses del año rondaron los 150 millones de pesos, según informó el Banco Central. Los amparos beneficiaron a unos 2.500 ahorristas, lo que representó un promedio mensual significativamente inferior al del año pasado. Las sentencias pagadas por los bancos durante 2003 fueron 75.818, por un monto total de 4.218 millones de pesos. En 2002 los ahorristas que lograron esquivar el «corralón» financiero por vía judicial sumaron 164.424 y consiguieron extraer 12.274 millones de pesos.

• El viernes los mercados se mostraron ya muy sensibles, y nadie se extrañó por el repunte de un centavo en la cotización del billete verde, que no se movía desde hacía varias semanas y se operó hoy en 2,91 pesos para la compra y 2,95 para la venta. El mercado accionario porteño cerró con una caída de 2,71 por ciento, lo cual llevó al saldo de los cinco días que van de marzo a 2,16 por ciento de retroceso.