Mercados: prevén caídas en bonos y Bolsa

Según la mayoría de los economistas, si finalmente el gobierno decide no pagar los 3.100 millones de dólares al FMI, habría dos tipos de consecuencias temporales. En lo inmediato, los mercados, que ya vienen castigados, se verán afectados muy negativamente. En el mediano y largo plazo, el escaso crédito local podría restringirse y desaparecería cualquier posibilidad de crédito externo. Pronostican, además, problemas serios en la relación entre la Argentina y los Estados Unidos y los países europeos que aún apoyan al país. Piden, asimismo, al Ejecutivo que mejore la relación con los acreedores.

• Miguel Bein

Si no se paga, en lo que son los títulos públicos, ya vienen sufriendo la incertidumbre de una situación no resuelta con el FMI. Estamos ya con caída de 10% de los precios, tanto del PRE08 y PRO12. La Bolsa también claramente acusó el impacto del cambio de escenario que se da con la renuncia de Köhler, y a diferencia el default de la Argentina de octubre de 2002 con el Banco Mundial y de setiembre de 2003 con el FMI, hoy el mercado está más vulnerable. Los precios están bastante altos. Es muy difícil afectar a un mercado con depósitos bajos, dólar en $ 3,5 y los bonos a 50% de paridad. Era la situación en octubre de 2002. Hoy es distinta: los depósitos son 30.000 millones más, el dólar vale 20% menos y la paridad de los bonos está en la zona de 65% y 70%. Aunque sea incipiente, el mercado doméstico de capitales está funcionando. Creer que no va a haber impacto no es realista. Si no se resuelve, es decir, si no se paga ni hay aprobación de metas, podría tener consecuencias macroeconómicas que se verían básicamente en la evolución de crédito al sector privado.

• Claudio Loser

El gobierno debe cumplir con el pago al FMI, aunque no haya garantía de la aprobación de la segunda revisión de las metas, para evitar consecuencias negativas para el largo plazo. Si no se recurre a las reservas para cancelar el vencimiento, se crearán serios problemas, no sólo con el FMI, sino también con todo el exterior. Nunca una nación usó como arma política lo de «no pago si no me dan la plata». Este tipo de decisiones puede generar, además, que el FMI cree anticuerpos internacionales que le den la espalda al país. A muchos países no les va a gustar nada si la Argentina entra en cesación de pagos. El FMI tiene un mecanismo por el cual, si un país no paga, deben ser sus acreedores y deudores los que se repartan el costo de esta determinación. Si la Argentina no paga el martes, no va a haber consecuencias inmediatas sobre la economía local, pero sí problemas hacia fin de año; por ejemplo, con la negativa de todo tipo de crédito futuro para el país.

Hay que entender que Estados Unidos ya perdió la paciencia, y en Europa no hay simpatía por la Argentina. Incluso el país puede quedarse sólo si algunos países de América latina adoptan una posición distante.

• Manuel Solanet

Desde ya que hay que pagar. De no hacerlo, las consecuencias de quedar el default serían gravísimas. En lo inmediato, los organismos ya no pueden desembolsar más créditos y el riesgo del país subiría aún más. Pero en el mediano plazo, la situación derivaría en que cualquier decisión de inversión seria se suspendería. Hay que pensar, además, que actualmente cualquier inversión se realiza con capitales propios.

También es verdad que si se paga habrá una alarmante pérdida de reservas; pero a esto nos han llevado: a una situación en la cual cualquier decisión genera consecuencias negativas.

Pero estamos a tiempo de resolver el problema. Primero, hay que pagar y, luego, negociar la normalización de la situación con el FMI. Pero también hay que proponer seriamente una negociación con los acreedores y dejar de lado la posición ideologizada y crítica que se mantiene contra los que compraron bonos de la Argentina. Además, la quita tiene que ser racional y dejar de proponer algo inaceptable.

• Orlando Ferreres

Se le debe pagar los 3.100 millones de dólares al Fondo Monetario porque sería un problema bastante serio no cumplir con el vencimiento estipulado, ya que en el acuerdo firmado por el gobierno y el FMI en setiembre, en el que está asumido el compromiso de que la Argentina no va a incurrir en más atrasos con el organismo financiero. Dada la actualidad económica del país, que cambió mucho la situación internacional y que hemos cumplido con todas las metas fiscales y las monetarias, era conveniente pagar y seguir adelante, porque el camino a largo plazo es lo más conveniente.