Negativo: inversión en 2003 será igual que hace 13 años

Las inversiones en 2003 llegarían a $ 56.000 millones, unos u$s 17.000 millones, y quedarán en el mismo nivel que en 1991. A pesar de que habrá un aumento de 10% aproximadamente con respecto al año pasado, cuando se mide a precios de 1993 el nivel invertido este año seguirá siendo muy bajo y apenas alcanzará para revertir la desinversión que se dio en 2002, cuando el monto amortizado superó al valor invertido.

De cumplirse esas proyecciones, que manejan desde la consultora Ferreres, en 2003 las inversiones no explicarán más de 14% del producto, cuando en los mejores años de la convertibilidad llegaron a representar 21% del PBI. En tanto, según explica el economista Ricardo Theller de UADE, las amortizaciones rondarán entre 10% y 15% del producto. De esa forma, las inversiones netas este año seguirán siendo muy bajas, y quizás no alcancen para revertir el resultado negativo de la inversión que se registró el año pasado. Sobre todo si se despoja al monto que se espera de inversiones del efecto precios: si se miden a precios de 1993, las inversiones este año serán de sólo $ 29.000 millones aproximadamente, uno de los niveles más bajos de los últimos 13 años.

Asimismo, las primeras estimaciones de los economistas con quienes conversó Ambito Financiero proyectan que por lo menos 70% de las inversiones que se realicen están direccionadas al interior del país, fuera de Capital Federal y el conurbano bonaerense. De ser así, las provincias recibirán este año flujos de capitales por aproximadamente $ 39.200 millones distribuidos en zonas tan dispares como Córdoba, Cuyo, Santa Fe, la Patagonia, Misiones y el interior de Buenos Aires. A diferencia de lo que ocurrió en los '90, se espera que estas zonas lideren el primer tramo del crecimiento económico luego de la brutal caída registrada desde media-dos de 1998, y hasta tanto el consumo se recupere y nuevamente los servicios tomen protagonismo.

• Sin crédito

El economista Camilo Tiscornia, del estudio Ferreres, explicó que «si bien hay muchos fondos de afuera que quieren comprar empresas por valores muy bajos, inversiones productivas no hay mucho por el momento y la restricción más grande es la falta de crédito».

Según datos del Centro de Estudios para la Producción (CEP), los anuncios que se han realizado hasta el momento son muy escasos. Apenas se relevaron proyectos por $ 4.500 millones, cuando en 2001, que también fue un año malo para las inversiones, el mismo organismo relevó proyectos por $ 14.000 millones.

Aunque desde el organismo oficial, aseguran que con el correr de los meses esa cifra se irá incrementando rápidamente. Para asegurar eso, el CEP cuenta con una encuesta a 150 grandes empresas, de donde surge que 54,4% de las firmas consultadas tiene previsto realizar inversiones en maquinaria y equipo durante este año. De esas empresas, 68,4% señala que sus inversiones estarán relacionadas con el aumento de las exportaciones, en tanto 31,6% dice que sus inversiones estarán vinculadas con la sustitución de importaciones.

Otros especialistas y empresarios consultados especulan con que las decisiones de inversión se tomarán una vez que se sepa quién será el nuevo gobierno y qué medidas aplicará. Por eso se espera un primer semestre tranquilo en términos de inversiones, y un segundo semestre mucho más activo, donde comenzarán a anunciarse y concretarse el grueso de los proyectos.

• Mapa

Mientras tanto, desde varios frentes ya se está elaborando el mapa de inversiones para 2003, tratando de anticipar qué sectores y regiones captarán los principales proyectos y cuánto pueden aportar al crecimiento.

Los sectores vinculados con el turismo, los productores de bienes transables internacionalmente y aquellos vinculados con la sustitución de importaciones, al igual que en 2002, seguirán liderando el crecimiento y serán los más atractivos para invertir este año. «Los inversores están viendo la posibilidad de hacer negocios en la Argentina, y el turismo en la zona patagónica es una de las actividades que está recibiendo muchos capitales», explica el director de Fundación Andina, Edgardo Figueroa. El turismo está movilizando ahora centenas de localidades del interior del país. Desde las zonas limítrofes con Chile, sobre todo aquellas localizadas en el sur del país, hasta regiones más rezagadas como el noroeste y nordeste argentinos están recibiendo constantemente la afluencia de turismo nacional y extranjero, lo que permite compensar el deterioro productivo de esas localidades.

«Debido a la mayor afluencia de turistas internacionales y que gran proporción de los turistas locales optaron por el destino nacional, se ha verificado un crecimiento en las inversiones en el sector hotelero y de turismo en general y, en menor medida, en el sector de la construcción», explica el director del Centro de Estudios Bonaerense, Juan Zabala. Entre las inversiones más destacadas que se han conocido, el grupo Roggio ganó la licitación para instalar 1.300 tragamonedas y levantar 5 hoteles en Córdoba durante los próximos cinco años. A eso se suman varias inversiones hoteleras que se han conocido en los últimos días en regiones como San Martín de los Andes, Villa La Angostura y Mendoza.

Para Theller, hay sectores, como la agroindustria, donde si bien no habrá un estallido de inversiones aumentará la capacidad instalada. En general la mayoría de estas actividades está orientada al mercado externo y desparramada fundamentalmente en la región pampeana y en la zona centro y litoral del país.

Más rápido que lo esperado, también los sectores vinculados con la sustitución de importaciones están aprovechando la oportunidad momentánea que les da el dólar alto y movilizando regiones a través de la producción de textiles, calzados y artefactos eléctricos, entre otros productos. «Sectores como aceites y grasas, carnes y lácteos, entre otros, además de aumentar sus niveles de producción, han recibido grandes inversiones en 2002», explica Zabala destacando también inversiones anunciadas en frigoríficos localizados en Entre Ríos y Santa Fe.