Nuevas subas de tasas con un dólar que no se mueve

• El dólar cerró ayer sin cambios, a $ 2,91 para la venta en el mercado minorista, con menor intervención del Banco Central, que sólo compró u$s 10 millones. El Banco Nación no intervino, pero continuará haciéndolo en los próximos días ante la necesidad de adquirir dólares a cuenta de la Tesorería. Los fondos obtenidos se aplican a la cancelación de deudas con el FMI (sólo en abril vencen u$s 380 millones).

• Hubo menor liquidación por parte de los exportadores de cereales, que sólo ingresaron u$s 41 millones. Este factor se combinó con un incremento de la demanda por parte de los bancos que están aumentando levemente su posición en divisas. Ante este escenario, no se espera que por el momento el dólar baje del nivel psicológico de $ 2,90.

• Desde el exterior llegó una buena señal, ya que la tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años de los Estados Unidos bajó de 4,43% a 4,35% anual. Los bonos argentinos no registraron esta situación y continuaron afectados por la apatía de los inversores. La falta de noticias favorables sobre la situación judicial del canje en Nueva York y la pelea de bancos y agentes de Bolsa por la anulación de las operaciones a futuro que dispuso el Merval son las principales causas del malhumor.

• Los bonos en pesos tuvieron un comportamiento negativo, mientras que hubo muy leves alzas para las series en dólares. El PRE8 cayó 0,22% y el PRO12 perdió 0,72%, mientras que el BOGAR cayó 0,49%, entre los principales bonos en moneda local que ajustan por CER. En cambio, el BODEN 2012 subió 0,50% y la serie 2013, 0,12%.

• El Banco Central continúa con su política de elevar la tasa de interés. Volvió a hacerlo en la licitación de Lebac de ayer. Si bien renovaba una cifra muy alta, $ 1.500 millones, recibió suficientes pedidos y terminó colocando casi todo lo que había ofrecido. Las tasas se incrementaron en el orden de 0,20% para los plazos más cortos.

• El Central ya había subido la tasa de pases pasivos (dinero que colocan los bancos en la institución) a 3,25% anual y ahora elevó la de Lebac a un mes a 4% anual, mientras que para el plazo de tres meses trepó a un nivel más atractivo de 5,25% anual. De esta forma, también les envía una señal a las entidades financieras para que ofrezcan mejores rendimientos a los ahorristas.

• Lentamente también se nota un aumento de los rendimientos que se ofrecen para el segmento minorista, aunque todavía desde niveles muy bajos. En el plazo de 30 días, la tasa pasó de 2,97% anual los primeros días de abril a un promedio que ahora se ubica en 3,47% anual. Y si el plazo de la colocación supera los 60 días, los niveles suben hasta casi 4% anual (dio 3,92% en la última encuesta del Central). Si bien son rendimientos reales negativos (ya que la inflación superará ampliamente estos niveles en 2005), por lo menos resulta un refugio en medio del poco interés por bonos y acciones.