Optimismo en mercados duró un día (bonos, -5%)

El mercado registró ayer otra jornada francamente negativa, en la que los rumores fueron moneda corriente. Los inversores se movieron con la mirada puesta básicamente en dos cuestiones: el desarrollo de la primera fase del canje de deuda y las negociaciones con los técnicos del FMI.

Si bien el riesgo-país abrió en baja, prolongando la buena performance del lunes, a las pocas horas revirtió su tendencia para finalizar con un alza de casi 5%, hasta los 2.910 puntos.

Fuentes del mercado señalaron que ello se debió en gran parte al trascendido de que el ministro Domingo Cavallo habría admitido presiones por parte del Fondo y otros organismos internacionales de crédito para que la Argentina modifique su tipo de cambio. Si bien esto fue negado horas más tarde desde el Palacio de Hacienda, la desmentida llegó sobre el cierre de las operaciones.

• Factores

Más allá de ello, varios inversores continuaron desarmando posiciones en activos argentinos empujados por la incertidumbre sobre el grado de aceptación que tendrá el tramo doméstico del canje de deuda, particularmente tras la dilación en el pronunciamiento de algunos inversores institucionales, como las AFJP.

Sumado a todo esto, los datos sobre la evolución de la recaudación tributaria de noviembre que circulan en la City porteña tampoco juegan a favor. Según las últimas estimaciones los ingresos impositivos caería alrededor de 12% en relación a igual mes del año pasado.

Bajo este marco, lo peor entre los títulos públicos pasó por los Global surgidos en el megacanje. Las dos series de largo plazo, el 2018 y 2031, cedieron 15% cada uno, seguidos por el de vencimiento en 2008 -el más representativo de la deuda argentina-que se contrajo 4,8%. Por el lado de los Brady, el FRB bajó 4,5%, a la vez que el Par y el Discount cayeron 0,8% y 0,7%, respectivamente.

Con todo, existen ciertos factores propios del canje que a medida que se acerca el plazo de vencimiento de la operación están presionando al alza al riesgo-país. Por caso, trascendió que algunos inversores institucionales vendieron títulos públicos de buena liquidez y una alta ponderación en el índice EMBI que elabora el JP Morgan (por ejemplo, el Global 2008), por bonos provinciales más depreciados. Así entran al canje con éstos últimos que de todas formas son tomados a valor nominal, pero haciendo una diferencia entre la compra y venta anterior.

En la Bolsa de Comercio las principales acciones perdieron 2,34%, en medio de una rueda apática y donde apenas se negociaron $ 6,5 millones. El índice Merval se ubicó en las 218 unidades, y entre las empresas más castigadas se destacaron Comercial del Plata (-7,4%), Pérez Companc (-4,5%) y el Grupo Financiero Galicia (-3,80%).

• Relevancia

En cauciones bursátiles, un segmento que cobró relevancia a partir de la reglamentación del Banco Central imponiéndole tasas máximas a los depósitos bancarios, se operaron $ 60 millones, con rendimientos que llegaron a 30% en pesos a 30 días, y a 9% en dólares en igual período.

• Negativo

En Wall Street los mercados finalizaron en terreno negativo afectados por la caída en la confianza del consumidor estadounidense durante octubre, que se situó a su nivel más bajo en los últimos siete años. El Dow Jones perdió 1,10% y el panel tecnológico NASDAQ concluyó con una merma de 0,27%.

La tendencia se repitió en San Pablo donde el Bovespa bajó 1,14% a raíz de una toma de ganancias tras cuatro sesiones consecutivas en alza. La moneda brasileña se devaluó frente al dólar que cerró a 2,47 reales.