PBI creció 8,4%, ¿última tasa china?

La economía creció 8,4% interanual durante el primer trimestre del año merced a un fuerte impulso del consumo y la construcción. Al mismo tiempo, aumentó 0,6% frente al cuarto trimestre del año anterior. Estas conclusiones surgen del Informe de Avance del Nivel de Actividad que elabora el INDEC todos los trimestres.

En esta ocasión, se detalla que entre enero y marzo la inversión creció a una tasa de 20,5% respecto a igual período de 2007. Pero lo importante de este incremento es su composición, ya que la inversión en construcción, que es tildada como improductiva por los analistas, le está dejando lugar a la destinada a los equipos durables de producción. En ese sentido, la suba de la inversión durante el primer trimestre se debió al aumento de 10,3% en la inversión en construcción y de 34,8% en la de equipo durable de producción. Sin embargo, los bienes de capital son en su gran mayoría importados, ya que la produccióninterna es escasa. Por eso, de ese 34,8% de aumento en los bienes durables, 16% de incremento es lo que registró la producción nacional y 46,4% la importada.

Mientras tanto, el PBI a precios de mercado sumó $ 885.371 millones durante el primer trimestre del año, y su aumento de 8,4% estuvo impulsado por un alza interanual de 9% en el sector de los servicios, especialmente influido por el crecimiento de 8,8% en el comercio mayorista y minorista, de 9,3% del sector hoteles y restoranes, y de 18,1% en la intermediación financiera.

Por otro lado, los sectores productores de bienes tuvieron un crecimiento menor que el de los servicios, fue de 5,9% durante el primer trimestre y estuvo determinado principalmente por el aumento de 6,8% en el nivel de actividad de la industria manufacturera y de 9,7% en la construcción.

Además, el informe dio cuenta que el consumo privado creció 8,2% en términos interanuales, mientras que el consumo público marcó una mejora de 7,1%. Dos componentes de gran influencia sobre el crecimiento de PBI, todo gracias a las políticas del gobierno, que mantienen las tasas de interés reales negativas. El único sector que cerró en baja, con 35% en términos interanuales, fue el pesquero.

Período contemplado

Los datos corresponden en forma mayoritaria al período previo al inicio del conflicto entre el gobierno y el campo, que cobró fuerza en las últimas semanas de marzo, luego de que el ex ministro de Economía,Martín Lousteau, anunciará la puesta en marcha del esquema de retenciones móviles para las exportaciones de soja, girasol, maíz y strigo.

El secretario de Hacienda, Juan Carlos Pezoa, al anunciar a principio de mes los números de la recaudación de mayo, aseguró que «la actividad económica continúa firme en todos los niveles». Sin embargo, hay que esperar los resultados del segundo trimestre del año, donde se tendrían que traducir las consecuencias de los cortes de ruta, el desabastecimiento, los súbitos aumentos de precios y las menores exportaciones de granos y carne sobre el desempeño del PBI.

Privados

Los analistas del sector privado, por su parte, estimaron que la extensión de la protesta del campo podría recortar en un punto el PBI de 2008, que quedaría a fin de año en 7,5% interanual, contra 8,7% de 2007 y 8,5% de 2006. En realidad, se trata de posturas conservadoras ya que todo dependerá de la duración del conflicto. Por lo pronto, está claro que en el segundo trimestre la economía, siempre que no aparezca en escena el secretario de Comercio Interior, Guillermo Moreno, debería mostrar un retroceso significativo en relación con los primeros tres meses. O eventualmente ello ocurra en el tercer trimestre, cuando las restricciones crediticas y cuestiones que se están observando en el sistema financiero se traduzcan en el nivel de actividad de la economía.