Por falta de datos sobre FMI, cayeron los títulos públicos

La ausencia de anuncios concretos en relación con las negociaciones de funcionarios argentinos con el titular del FMI, Horst Köhler, provocó la baja de más de 3% en los principales títulos públicos y llevó el riesgo-país a 1.501 puntos básicos (+5,41%). Si en el mercado hubiera trascendido que en ese encuentro se avanzó notablemente en la obtención de dinero nuevo, la historia hubiera sido distinta y los títulos hubieran retomado el alza. Pero para compensar la caída de los títulos y de las acciones (la Bolsa bajó 3,12% con pocos negocios), el sistema financiero continuó mejorando. El lunes las reservas subieron u$s 281 millones y, sumadas al superávit de u$s 298 millones del viernes y de u$s 44 millones del jueves, hicieron que en tres días el Banco Central recupere u$s 623 millones. Otro buen dato es que están volviendo los depósitos de inversores mayoristas al sistema. Los fondos comunes de plazo fijo retornaron y provocaron que, por primera vez desde el 31 de julio, los depósitos subieran. El saldo positivo fue de $ 220 millones. En el Banco Central esperan que se acoplen los depósitos minoristas para consolidar la recuperación. Es sabido que los depósitos mayoristas son los primeros en salir ante dificultades, pero son los primeros que vuelven cuando se sienten más seguros.

Si el riesgo-país subió y los precios de los títulos públicos bajaron, fue porque el Fondo Monetario le pidió silencio absoluto a los negociadores del acuerdo. La reunión en realidad fue buena y si se hubieran conocido los detalles otra hubiera sido la historia del mercado. La realidad es que se acerca el convenio con el FMI y la plata que ingresará será superior a la esperada, aportes del Banco Mundial, Bid y bancos incluidos.

La escueta contestación del FMI de «seguimos negociando» impresionó mal a los opera-dores. Por eso el riesgo-país subió a 1.501 puntos básicos, 5,41% más que el día anterior. El mercado está muy susceptible como para soportar los silencios sin cambios en los precios.

Por eso el bono Global 2008, el más negociado, cayó 3,63% a u$s 63,07, mientras las otras dos series del megacanje, el Global 2018 y el 2031, cedieron 2,58% al cotizar en u$s 57,02.

Los bonos Brady también padecieron bajas en sus tres variantes. Los FRB perdieron 3,77% y cerraron en u$s 71,50. Los Par cayeron 3,63% para terminar en u$s 59,75 y, por último, los Discount cerraron a u$s 62,50, 3,76% menos que el día anterior.

El resto de los títulos públicos bajó 2,5% promedio. En realidad las bajas marcaron un abanico muy amplio donde en un extremo estuvieron los bonos Global 2006, con una pérdida de sólo 0,64% y en el otro, los Global 2030 con una merma de nada menos que 7,93%.

Pero el mercado financiero mostró mejores números que el de acciones y títulos públicos. Hay un mejor clima. Ayer subieron nuevamente las reservas. El cálculo preliminar arroja un saldo positivo para el Banco Central de u$s 281 millones. Si se le suman los 298 millones del viernes y los 44 millones del jueves, en tres días las reservas mejoraron en nada menos que 623 millones de dólares. Pero otro dato alentador es que el viernes pasado por primera vez desde el 31 de julio, los depósitos subieron y lo hicieron en $ 220 millones a favor del retorno de dinero de no residentes y de fondos comunes de inversión. El dinero mayorista es el primero que se va cuando hay problemas, pero es el primero que regresa. Por eso, los depósitos minoristas todavía siguen disminuyendo, pero se espera que esta tendencia cambie a corto plazo. Los Fondos Comunes volvieron con colocaciones importantes ya que en cajas de ahorro los depósitos subieron $ 246 millones. Esto se explica porque 20% de los dineros que toman los fondos para plazos fijos, deben depositarlos en las cajas de ahorro. Hay una exigencia legal para que así sea. Además, se corroboró un aumento en el patrimonio de los Fondos que muestran que la gente tímidamente está volviendo a ahorrar.

A todo esto las acciones líderes cayeron 3,12% en promedio, al cerrar el índice Merval en 316,60 puntos. El monto operado fue muy bajo; apenas $ 12,31 millones.