Redrado acuerda bono en pesos en 90 días

Un bono en pesos emitido por el BID está más cerca de convertirse en realidad. Al menos así lo aseguraron ayer el titular del Banco Central, Martín Redrado, y el gerente general de la Corporación Interamericana de Inversiones, organismo controlado por el propio BID, Jacques Rogozinski.

Las negociaciones se vienen desarrollando desde el año pasado y ahora estarían dadas las condiciones para llevar adelante la iniciativa. En dos semanas el organismo multilateral designará a un banco de inversión para llevar adelante la operación. La emisión se haría dentro de los próximos 90 días, siempre que las condiciones de mercado lo permitan.

Ayer se dieron algunos detalles de lo que será el nuevo título. Estas son sus características:

Moneda: pesos.

Monto: $ 300 millones.

Plazo: entre cinco y siete años.

Tasa: los primeros años fija y luego variable (ajuste BADLAR).

Compradores: AFJP. Para llevar adelante esta operatoria, el gobierno accedió a darle un «tratamiento especial» al BID, que emitirá los títulos como si fuera un emisor local. Ocurre que a fines del año pasado el gobierno achicó a un mínimo las inversiones que los fondos de pensión pueden realizar en el extranjero.

El destino de lo recaudado por el BID serán los bancos comerciales (tanto públicos como privados), que deberán volcar los fondos al sector real, en especial pymes.

Resta saber, obviamente, cuál sería la tasa de interés del nuevo instrumento. La participación de un organismo multilateral como emisor prácticamente elimina el riesgo crediticio, ya que se trata de un organismo con máximo nivel de calificación. Pero para los inversores, en este caso las AFJP, la incertidumbre sigue pasando básicamente por la inflación, que eleva significativamente el rendimiento de una emisión de estas características.

En su primera colocación de un bono en pesos este año, el gobierno pagó una tasa variable de 13,3% anual por un bono a cinco años. Claro que equiparando este nivel con una tasa fija, el rendimiento se ubica más cerca de 16%.