Se afirman los bonos en pesos con mas negocios

• Los bonos en pesos que indexan por el CER se consolidan en esta etapa post-Lavagna, más allá de que su principal motor es la inflación y no quién ocupe la cartera de Economía. El hecho de que los inversores estén buscando los títulos de mediano plazo indica que están armando cartera. Esto es, invierten en distintas especies, para bajar el nivel de volatilidad del portfolio.

• A esta recuperación la ayuda la tasa de interés de los Estados Unidos, donde los bonos del Tesoro a 10 años están en 4,49%. En estas cifras, no hay atractivos para invertir en los títulos más seguros del mundo. Por eso los inversores del exterior vienen a Brasil y a la Argentina a comprar títulos para mejorar la renta de sus carteras. Un bono argentino con un dólar a $ 3 rinde hasta 18% en la moneda norteamericana, porque están dando poco más de 6% sobre la inflación.

• El monto de negocios en bonos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio ya tiene los niveles de antes de la renuncia de Roberto Lavagna; están cerca de $ 2.000 millones diarios. Además, en la última semana se vio que ingresaron dólares para comprar bonos en pesos. Los más buscados, además de los bonos poscanje, fueron el Global 2018 y el BOCON PRE8, dos bonos posdefault en pesos. En la otra punta, hay un bono que perdió el favor de los inversores y es el BODEN 2014, un título cuyo plazo y rendimiento no conforman. El BOCON PRE8 fue el bono que más subió el miércoles: 1,50%. Mientras el BODEN 2014, con sólo $ 23 millones negociados en el MAE, perdió 0,10%.

• Otro dato para tener en cuenta es que las AFJP comenzaron a incrementar sus posiciones en bonos indexados. Compraron fuerte los bonos más cortos y lograron que el miércoles subiera 1,37% el BODEN 2008 en pesos. El día anterior había sido el turno del bono más corto, el BODEN 2007, que subió 1%.

• El otro tema que favorece a los bonos es la fuerte baja de las tasas en el mercado de pases. En esta plaza operan los bancos que toman dinero y dejan como garantía títulos públicos. El miércoles la tasa entre bancos abrió a 5,5% anual para dinero a un día y terminó a 4,75%, mientras que para 7 días bajó de 6,75% a la apertura a 5,50% al cierre.

• El dólar para hoy quedó comprador al cierre, después de un día en baja. Pero hay algunas dudas: la divisa comenzó a subir cuando se conoció un rumor sobre la renuncia de Martín Redrado a la presidencia del Banco Central. Se desmintió en seguida, pero dejó a la Bolsa 2,12% abajo.

• Para hoy habrá que ver el comportamiento de los exportadores. Si liquidan las divisas del feriado de ayer y las de hoy juntas, el dólar puede bajar. También influirá el comportamiento de inversores del exterior. Si traen dólares para seguir comprando bonos, la semana puede terminar bien.