Sigue la venta de los bonos (se traspasaron al dólar)

Es tan intensa la baja de los bonos argentinos, que los títulos del canje están en su menor precio histórico. Si se descuenta el cupón PBI, el precio actual de estos títulos es similar al que tenían los bonos defaulteados: poco más de 30% de su paridad.

Cuando se hizo el canje de la deuda, los bonos en default se entregaban a cambio de los nuevos títulos con una quita de 70%. El precio de paridad de los defaulteados llegó a 33% de su valor nominal. Menos de este valor tienen hoy los Discount en pesos que ayer cayeron 1% y cerraron a $ 100 con una paridad de 31,10%. Los Par en pesos, los otros bonos destacados del canje, bajaron 4% y valen $ 33,51. En lo que va de abril, este bono perdió 11% y desde que intervinieron el INDEC, en enero de 2007, 45%.

Los cupones PBI se vieron afectados por el dato de la actividad industrial, que mostró ayer un crecimiento muy bajo por el paro del campo.

Los bonos posdefault también continuaron en descenso. El BOGAR sigue siendo el más castigado. Ayer sumó 1,40% a sus pérdidas de las últimas ruedas. En el mes pierde más de 8%.

Los BOCON PRE8 perdieron 0,72% y los PRO 2, 2,40%. El ejemplo más representativo del desinterés por los bonos es el del BODEN 2014 en pesos. No había compradores y los precios de oferta que se marcan son 3% inferiores al último cierre.

Volumen

El monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) creció, al alcanzar $ 1.500 millones. De esta cantidad se negociaron $ 600 millones en Lebac y Nobac, que también bajaron de precio porque los inversores están pidiendo tasas más altas.

En la Bolsa de Comercio las operaciones fueron más elevadas que lo habitual al alcanzar a $ 935 millones. Hay un movimiento generalizado de venta de bonos. Pocos quieren tener activos argentinos y esto es síntoma de que los inversores no son optimistas hacia el futuro.

El INDEC primero y el conflicto con el campo después, cambiaron la percepción de la economía. Ni la crisis inmobiliaria de Estados Unidos que castigó al mundo hizo tanto daño como aquellos dos hechos.

Mentir con la inflación desencadenó una crisis impensada, que se agravó con el aumento de las retenciones. Ambas medidas fueron ideadas por el gobierno, lo que indica que esta crisis fue provocada por el Poder Ejecutivo y no por dirigentes agropecuarios conspiradores o por fondos buitre.

Los inversores que rompen sus posiciones en bonos, enseguida compran dólares. El público hace lo mismo y las casas de cambio se ven más visitadas. La divisa estadounidense ayer se mantuvo en $ 3,21 y el euro en $ 5,18 para la venta al público.

En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, el dólar se calmó porque, a pesar de que hubo una intensa demanda, siempre hubo vendedores privados a los que les pareció conveniente vender a estos precios.

El dólar abrió a $ 3,1819 y rápido se colocó en $ 3,1840. Se mantuvo en ese nivel casi todo el día para ceder a media hora del cierre a $ 3,1830.

En una estrategia inteligente, la mesa del Banco Central no vendió dólares en el mercadode contado. Monitoreó el mercado, pero no intervino; por eso sus reservas quedaron en u$s 50.278 millones.

En cambio, la entidad que dirige Martín Redrado fue un importante vendedor de futuros. En los últimos tiempos vendió contratos por u$s 1.000 millones y ayer fue vendedor de más de u$s 100 millones (ver vinculada). Por eso la divisa cayó en todos los fines de mes.

En el OCT-MAE, fin de abril bajó 0,20%, al cerrar a $ 3,1830, mientras para mayo el dólar cayó a $ 3,1923 (-0,16%). A fin de año cotizó a $ 3,2520 (-0,05%). El monto de negocios fue récord en este mercado ya que se negociaron u$s 286,3 millones.

Para hoy el dólar quedó muy firme y es seguro que el BCRA deberá vender divisas para evitar nuevas subas. Después de hora entraron órdenes de venta por u$s 50 millones, mientras los compradores demandan u$s 80 millones.