Sigue volatilidad en los mercados

Continuó la volatilidad en los mercados ayer con alzas que alcanzaron a 4,7% para el Dow Jones, a 7,6% para el Bovespa que medido en dólares fue de 10% por suba de 2% en el real, el rendimiento del bono de los Estados Unidos a 10 años subió 6% a 3,84% anual, el petróleo subió 6% a 102 dólares el barril a noviembre, el oro bajó 4,25%, en jornada donde también tuvo que ver el cierre del trimestre en los movimientos de precios. El índice VIX bajó 16% a algo menos de 40%, y el primer contrato que vence el 21 de octubre cerró a 30,80% con baja de 5,8%, marcando una desaceleración de la volatilidad hacia el vencimiento aunque todavía a niveles muy altos.

La suba de 8% en Tenaris y de 4% en el Grupo Financiero Galicia dió cierto aire al mercado local de opciones pues en sus plazas se realiza más del 60% del volumen del mercado. Las series call de la siderúrgica, con precios de ejercicio de 61,0 y 64,10 a octubre, se negociaron a volatilidades implícitas cercanas a 100 % anual contra 90% histórica de la acción, y las series call de la financiera, con precios de ejercicio de 1,45 y 1,55 a octubre, se negociaron a 75 por ciento anual de volatilidad implícita contra 79 por ciento de la histórica medida a 30 días. A pocos días del ejerccio las volatilidades implícitas está muy altas por los que las tasas implícitas resultan muy tentadores para vender opciones, en Tenaris la venta del straddle de 61,10 octubre recaudaba 4,25 por el call y 5,50 por el put, para perder al 16 de octubre la acción tiene que quedar afuera del rango de 51,35 - 70,85 pesos.