S&P elevó la calificación de la deuda argentina

La agencia Standard & Poor's Ratings Services dijo que elevó la calificación de la deuda argentina en moneda extranjera y local a largo plazo a "B" desde "B-", con panorama estable.

Standard & Poor's subió la calificación soberana de la Argentina luego de mejoras en el perfil financiero del Gobierno, gracias a menores niveles de deuda y disminuidas presiones de liquidez a corto plazo, dijo la agencia.

El comunicado de Standard & Poor's indica que "la suba de las calificaciones soberanas de Argentina refleja la mejora en el perfil financiero del gobierno derivada de menores niveles de deuda y de una reducción en las presiones de liquidez de corto plazo. La combinación de una recuperación económica sólida en 2010, apoyada por condiciones externas favorables que se espera persistan en el mediano plazo, deberán aligerar el riesgo de refinanciamiento. A pesar de la preponderancia de un enfoque económico y político de confrontación que ha aumentado la polarización, se espera que el PBI crezca 7% en 2010 y 4.5% en 2011", asegura el comunicado.

"La continuidad en el financiamiento proveniente de las agencias del sector público ha reducido el nivel de vencimientos de deuda en el mercado de capitales para los próximos dos años", sostiene S&P.

No obstante, la calificadora aclara que "las calificaciones de Argentina siguen limitadas por la polarización del entorno económico y político, la falta de previsibilidad de las políticas gubernamentales y la elevada inflación.

Además S&P indica que "el gobierno de Argentina ha logrado reducir los niveles de deuda como porcentaje del PBI y mejorar su calendario de vencimientos en los últimos años. Se espera que la deuda neta del gobierno general descienda a 44% del PBI al cierre de 2010 desde un 75% al cierre de 2005.

"Los vencimientos de principal durante los próximos tres años se mantienen relativamente manejables en un 3% del PBI anual, solamente una tercera parte corresponde a deuda con acreedores privados", añade el comunicado de la calificadora.

Para la calificadora "esta estrategia de manejo de la deuda ha reducido el riesgo de refinanciamiento para los próximos dos años y ha aligerado las presiones de liquidez, aunque no cubre las presiones de más largo plazo que podrían derivarse de la situación en el sistema de seguridad social y de otras agencias del sector público".

"El gobierno ahora está en una mejor posición para buscar alternativas de financiamiento, de ser necesario, sin emitir deuda en el mercado de capitales", añade.

"En adelante, de existir políticas gubernamentales que busquen reforzar la transparencia en la implementación de una política económica sostenible, podría llevarnos a revisar la perspectiva a positiva. Por el contrario, un enfoque más radical en el manejo de la economía que genere problemas adicionales en el ritmo de la actividad económica o un empeoramiento en la posición fiscal, nos llevaría a cambiar la perspectiva a negativa o a bajar las calificaciones", aclara S&P.

Y asegura que "de igual manera, la posibilidad de que se realicen operaciones de manejo de pasivos que se interpreten como canjes asimilables a eventos de incumplimiento (distressed exchanges) de acuerdo con la metodología de Standard & Poor's, también podría tener un impacto negativo sobre la tendencia o las calificaciones de Argentina".