Suben más las tasas (y el alza seguiría)
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Esto se ve claramente en tres hechos distintos: 1) el rendimiento en las licitaciones semanales de Lebac y Nobac de hasta 13% anual, ofrecido por el Banco Central a partir de febrero, que además coincide con 13% anual de inflación proyectada por la encuesta REM del BCRA para 2006; 2) la política de cancelación de redescuentos, y 3) el incremento de los requisitos de liquidez, realizado la semana pasada, sobre las cuentas a la vista en dos puntos porcentuales.
De esta manera, si los bancos desean recuperar la caída en la capacidad prestable, deberán aumentar las tasas de los plazos fijos.
Si ahora se busca la causa del incremento de las tasas en la evolución de la capacidad prestable de los depósitos y de los créditos al sector privado, tenemos que destacar la desaceleración por un menor crecimiento de los primeros y uno mayor de los segundos. Según datos presentados en el informe, en los últimos 12 meses la capacidad prestable de los depósitos privados llega a una expansión de $ 12.400 millones, contra unos $ 13.000 millones que mostraron los préstamos al mismo sector. De esta manera, las estadísticas demuestran que al 16 de marzo la capacidad prestable se desaceleró a 18% anual desde 27% registrado para setiembre mientras el crédito al sector privado creció a 36% anual desde 29% registrado siete meses atrás.
En este contexto, el Banco Río estima que en la medida en que se mantenga el sesgo de la política monetaria y que continúe la divergencia entre el crecimiento del crédito y la expansión de la capacidad prestable, las tasas de interés seguirán subiendo, lo que ayudaría a reducir su negatividad real.
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