Temor por inflación

Está claro que no hay un desborde generalizado de los precios. Tampoco hay factores que indiquen que lo habrá a futuro. Pero en un país con casi 50% de pobreza, que la inflación se acerque a 10% este año es preocupante por lo menos. Mayo dejó 0,6% de alza en precios minoristas y temores. Desde el gobierno hay señales poco congruentes ya que el gasto público sigue creciendo y se insiste en controlar sectores o impulsar salarios por decreto. Tarde o temprano -lo más probable es que sea el año próximo-, el problema irá en aumento. Si el gobierno no alienta la llegada de inversiones rápidamente, la economía llegará a su producción potencial máxima (por el uso de la capacidad instalada). Y esto significa que se pasará a crecer un magro 3% anual y si se lo hace a un mayor ritmo, será con alza de precios.

Los precios minoristas subieron 0,6% en mayo impulsados por primera vez desde agosto de 2002 por el rubro de vivienda y servicios básicos, dentro del cual se destacó el aumento de 13,6% en electricidad. El régimen de premios y castigos lanzado por el gobierno para incentivar el ahorro de energía fue la principal causa del incremento. Sin embargo, la inflación estuvo contenida principalmente por el magro incremento de 0,2% en alimentos y bebidas, el componente del índice de precios al consumidor que mayor ponderación posee.

El Plan de Uso Racional de la Energía lanzado por el gobierno fue lo más saliente del comportamiento de los precios en mayo. La electricidad subió 13,6%, mientras el gas natural por red se incrementó 0,5%.

También registró un importante alza el rubro de educación (subió 2,3%), el cual ya había mostrado aumentos en marzo y abril que habían sido atribuidos por el gobierno a factores estacionales. En esta oportunidad, los útiles escolares mostraron una leve baja de 0,1%, pero la suba del rubro en general estuvo motorizada por el encarecimiento de 3% en servicios educativos.

Según consideró Esteban Medrano, director de Macrovisión, «el sector de servicios, que es el más rezagado desde la devaluación, está recuperando terreno frente a los bienes transables, una tendencia sobre la que pueden hacerse dos lecturas». Por un lado, «en forma optimista, se puede entender que se trata de una alineación de precios que ayuda a que la economía se normalice».

• Persistencia

«Por por otro lado, se pueden identificar dos factores de riesgo que persisten desde principios de año, que son la política salarial del gobierno y la limitación que implica el alto grado de utilización de la capacidad instalada de la industria.»

El economista consideró «prematuro» hablar de una desaceleración en el consumo a pesar de las caídas registradas durante abril en shopping y supermercados, y afirmó que las presiones inflacionarias pueden mantenerse a pesar de que el consumo no se encuentre en sus niveles máximos.

En los cinco primeros meses del año, el índice de inflación minorista acumula un avance de 5,2%, más de la mitad del techo establecido por el Banco Central, en 8%. A pesar de ello, el equipo económico es optimista y estima que no superará 10,5% de suba en todo 2005.

Por el contrario, las principales bajas de precios de mayo se vieron en verduras, yogures y carnes. Estos últimos dos productos están alcanzados por los acuerdos pactados entre el gobierno y el sector privado. Otro ítem que lideró las bajas fue el de esparcimiento, arrastrado básicamente por turismo; servicios de audio, televisión y computación, y juguetes y artículos para deporte.

En tanto, los precios mayoristas no mostraron variaciones durante mayo comparados con abril, pero acumulan en los primeros cinco meses del año una suba de 3,6%. Por su parte, el índice de costo de la construcción creció 0,7% el mes pasado, impulsado principalmente por el encarecimiento de los materiales y la mano de obra.