Títulos argentinos seducen al exterior

Los inversores extranjeros concretaron negocios con bonos argentinos por u$s 94.090 millones durante el tercer trimestre del año, lo que implica un aumento de 148% con relación al nivel de un año atrás y 61% más que en el trimestre anterior.

Los datos surgen de un relevamiento realizado entre los 64 principales operadores, por la Emerging Markets Traders Association (EMTA), que posiciona ahora a la deuda argentina en el cuarto lugar del ranking de mercados emergentes detrás de Brasil (u$s 407.210 millones), México (u$s 196.256 millones) y Turquía (u$s 95.101 millones). Tras el default, la Argentina había salido del «Top Ten» y recién en el trimestre anterior retornó en el séptimo lugar.

Ahora, la deuda argentina concentra más de 7% de las operaciones con bonos emergentes, lo que implica recuperar los niveles de 2001.

Esta recuperación refleja el creciente apetito de los inversores extranjeros por los bonos argentinos, en particular el Par y el Discount, y en menor medida los BODEN.

No extraña así que estos bonos tengan un destacado lugar entre los 10 más operados que es liderado por el bono Global Brasil 2040, con u$s 143.772 millones. En el caso de los títulos argentinos, el sexto lugar del ranking lo ocupa el Discount, con u$s 11.659 millones, mientras que el Par, con u$s 9.088 millones se destaca en el noveno lugar.

Los analistas consultados por EMTA señalan que el repunte en operatoria de bonos argentinos parece ser la continuacióndel accionar de los inversoresluego de la reestructuraciónde la deuda y el reingresodel país en los índices de los mercados emergentes.

El sondeo muestra en el caso argentino que casi 30% de las operaciones (u$s 28.129 millones) corresponde a la deuda reestructurada destacándose además del Discount y el Par, en dólares, el Discount en euros con u$s 1.947 millones y el Par también en euros con u$s 1.795 millones.

• Relevante

Hubo también negocios con Préstamos Garantizados por u$s 905 millones.

Con relación a las operaciones con bonos locales, el total negociado en el período asciende a u$s 47.996 millones, de los cuales lo más relevante pasa por los BODEN, con u$s 9.799 millones; y las Letras del Banco Central, con u$s 1.817 millones.

Tulio Vera, director de mercados emergentes de Merrill Lynch, señaló que «durante el tercer trimestre los diferenciales (spreads) de tasas de los bonos emergentes siguieron ajustando, mientras los inversores comenzaron a mostrar mayores niveles de aversión al riesgo con vistas a fines de año».

Vera espera que el mercado de deuda emergente continúe atrayendo la atención de los inversores de la mano de una mejora de las condiciones crediticias generales. «Claramente esta clase de activos viene siendo menos riesgosa, y en un contexto aún caracterizado por la búsqueda de rendimiento sostenido por los elevados flujos de capitales, resulta más interesante que otras alternativas», explicó.