Ultimos días de tasas altas para plazo fijo

Este miércoles vence el plazo para que los ahorristas acepten la oferta para liberar totalmente el dinero reprogramado en el «corralón». Serán los últimos días de tasas altas para plazos fijos con bancos ofreciendo elevados rendimientos, hasta 26% anual en pesos, para conservar esos depósitos. Se espera que una gran cantidad de gente que tiene postergada la decisión concurra en estas tres jornadas a desprogramar sus fondos (hasta ahora sólo 13% lo hizo y de este porcentaje, entre 70% y 80% mantuvo el dinero colocado en las entidades). Con el dólar estable en torno a los 3 pesos, esos vencimientos son más atractivos. Y la elección del próximo domingo no está generando incertidumbre en el mercado. Al contrario: en los últimos diez días se vieron fuertes compras -hasta de acciones-de inversores locales y de fondos de EE.UU. apostando a depósitos en pesos a largo plazo y a los BODEN (no entrarán en la renegociación de la deuda). Descuentan que asumirá el 25 de mayo un presidente con un programa de reformas pro mercado que podrá cerrar un rápido acuerdo con el FMI, renegociar la deuda y generar condiciones para un crecimiento fuerte de la economía.

Economistas y operadores estiman que las tasas comenzarán a bajar entre el jueves y el viernes de esta semana, descenso que se podría acelerar en los días sucesivos en caso de que triunfe en las elecciones presidenciales un candidato que despierte la confianza del mercado. De cumplirse este escenario, los ahorristas deberían aprovechar los rendimientos vigentes hasta el miércoles, último día en que será posible desprogramar fondos del «corralón».

Según los últimos datos relevados durante la semana pasada, por depósitos a plazo fijo a 30 días se pagó en promedio 22,3% anual, aunque algunas entidades -las más necesitadas de liquidez-ofrecieron rendimientos de hasta 26% anual. En tanto, por inmovilizaciones a 60 días se acordó un interés de 23,8% anual y, a 90 o más días, de 27,6% anual. En todos los casos, si el depósito en cuestión superaba los $ 100 mil, estas tasas suben entre 2 y 3 puntos porcentuales.

Son rendimientos atractivos en un contexto de dólar estable e inflación anual estimada en torno a 14% anual. Pero es probable que, tras la finalización del período dispuesto para desprogramar los CEDRO, las tasas comiencen a bajar. De hecho, en los últimos días, ya se verificó un tenue descenso -sobre todo, en los plazos más cortos-como consecuencia de que el ritmo de desprogramación de los depósitos es levemente inferior al previsto por los bancos. Ello generó en varias entidades un exceso de liquidez que otorgó margen para evitar competir a través de las tasas, como se estimó ocurriría en un principio.

No menos importante es el hecho de que varios bancos están llevando adelante una estrategia destinada a alargar el plazo promedio de las colocaciones. Para ello, bajan la tasa de corto plazo y, paralelamente, suben la de largo, acompañada de alguna variante que hace más atractivos a estos últimos depósitos. Esto explica la proliferación de plazos fijos precancelables (se paga 29% anual a 180 días) y otras variantes como los indexados por el CER (mínimo a 90 días y con una tasa adicional de 2% anual).

Para los analistas, si bien se registrará una baja de tasas en los próximos días, ésta no será muy pronunciada. «Bajar mucho las tasas sería riesgoso», explicó Orlando Ferreres, director de Ferreres y Asociados.