Ya 15% de las reservas está invertido en euros

Un equivalente a u$s 2.000 millones de las reservas argentinas están invertidos en euros. La cifra representa 15% del total de las reservas que maneja el Banco Central, que fue aumentando en los últimos meses de manera paulatina su exposición en la moneda europea para aprovechar su aumento de cotización.

Así lo reveló ayer el presidente de la institución, Alfonso Prat-Gay, quien aseguró que el objetivo es mejorar la rentabilidad de las inversiones que se hacen con las divisas que están en poder de la institución. En lo que va del año, el euro ya acumula una suba de 18% contra la divisa estadounidense, cerrando ayer por encima de 1,24 dólar.

Hace dos meses, el directorio de la entidad incrementó de 10% a 20% la posibilidad de invertir las reservas en monedas distintas al dólar. La restricción se trasladaba desde la convertibilidad, pero la decisión fue «ganar flexibilidad» para decidir qué hacer con los fondos.

Pero el Central piensa redoblar la apuesta y avanzar con un concepto de «canasta de monedas» para las reservas. «El objetivo es reflejar una diversificación más acorde con el comercio argentino con el resto del mundo», señaló Prat-Gay en su presentación del Programa Monetario 2004 en el Senado. Por lo tanto, la idea es ir incorporando paulatinamente otras monedas al portafolio de las reservas.

Un paso que se daría en los próximos meses es incrementar más allá de 20% la posibilidad de incorporar divisas distintas al dólar. Podrían incorporarse divisas de la zona del sudeste asiático (¿tal vez el yen japonés o el yuan chino?) y, eventualmente, también al real, aunque esto ya parece más improbable por la alta volatilidad de la moneda brasileña. Por otra parte, una restricción que aún sigue vigente es la imposibilidad de invertir en títulos o activos en general de países que no tengan categoría de investment grade, nivel que no alcanza Brasil.

Aunque aún no hay información oficial, la compra de euros se hace a través de operaciones con instrumentos de corto plazo, como bonos o plazos fijos nominados en esa moneda. De esta forma, se diversifica la inversión que hoy se concentra fundamentalmente en bonos estadounidenses.

A fines de los '90, el BCRA decidió desprenderse de la totalidad de sus tenencias de oro, ante la caída continua en el precio del metal. A partir de entonces pasó a contar exclusivamente con dólares en sus reservas.

Los fondos fueron trasladados en 2002 desde Nueva York al Banco Internacional de Pagos de Basilea, ante el consejo de los abogados que asesoran al país por la posibilidad de embargos por parte de los acreedores de títulos en default. El hermetismo respecto a los detalles del manejo de las reservas contrasta con la transparencia del manejo que había durante la convertibilidad. La explicación que dan en el Central es que se trata de una necesidad para proteger los activos de las posibles acciones legales de los fondos buitres.