BCRA mantuvo la tasa de referencia en 27,25%

El Comité de Política Monetaria del Central evaluó ayer que los datos inflacionarios aún no mostraban una tendencia desinflacionaria clara.

El BCRA decidió ayer mantener la tasa de política monetaria en 27,25% a la espera de señales de desinflación en mayo con el objetivo de alcanzar su meta intermedia de 15% este año.

Según el comunicado oficial "las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el BCRA indican que la inflación núcleo de abril se mantendrá en registros elevados, aunque inferiores a los de marzo". Recordó además que "considera que la aceleración de la inflación de los últimos meses es transitoria y que se debe a los fuertes aumentos en precios regulados y a la rápida depreciación del peso entre diciembre y febrero. En la visión del BCRA, una vez superados estos factores transitorios la inflación consolidará su tendencia a la baja".

Al respecto destaca que hay cuatro motivos que fundamentan esta perspectiva favorable: la política monetaria es más contractiva que la observada durante la mayor parte del año pasado; las negociaciones salariales están pactándose de manera consistente con la meta del 15%; el proceso de ajuste de precios regulados se desacelerará fuertemente después de abril; y finalmente, el nivel relativamente elevado del tipo de cambio real y la propia acción del BCRA llevan a no prever, en los próximos meses, depreciaciones significativas del peso.

"El BCRA continuó interviniendo para sostener el valor de la moneda, en la convicción de que una depreciación mayor a la ya ocurrida no estaría justificada ni por impactos económicos reales ni por el curso planeado de la política monetaria y que, de no evitarse, tendría el potencial de ralentizar el proceso de desinflación. Si bien en los últimos meses el mercado ha moderado su expectativa de un relajamiento de la política monetaria, todavía anticipa un sesgo menos restrictivo que el que la autoridad monetaria prevé para los próximos meses. La intervención cambiaria, sin embargo, es un complemento y no un sustituto de la política monetaria", explicó. El BCRA considera que "el actual sesgo de su política es adecuado en su escenario base en el que, una vez concluidos los impactos transitorios mencionados, la inflación desciende al sendero buscado. Sus proyecciones indican que la inflación descenderá en mayo y se espera que dicha tendencia se intensifique en los meses subsiguientes; pero estará analizando la evolución de la inflación durante las próximas semanas, si la evidencia indicara una desaceleración menor a la esperada aumentará la tasa de referencia.