Bonos suben, pero con pocos negocios

Aunque el ingreso de balances a Wall Street fue promisorio, en particular los de los bancos, el mercado local respetó la tradición de los lunes, el día de menos negocios en la semana. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) si bien se negociaron $ 1.268 millones, sólo la mitad fueron operaciones en bonos de la deuda, el resto correspondieron a transacciones de Lebac del Banco Central.

Por eso el monto de operaciones en el Discount en pesos, el título del canje de la deuda más negociado, fue relativamente bajo. En el mercado de 72 horas, que es el de referencia, se negociaron apenas $ 10 millones, mientras el de contado movió $ 43 millones. La suba del 0,50%, de esta manera, es «no representativa».

El Par en pesos pareció retomar su camino de alzas al anotar un 1,20%. La suba de este papel se detuvo por una toma de ganancias, después de que subiera el 15% en tres ruedas consecutivas.

Los que siguen firmes son los cupones PBI porque la suba de los commodities indica que el crecimiento de la economía argentina se va a prolongar el año próximo lo que garantiza que los derivados pagarán renta hasta fin de 2012, como mínimo. Hoy la renta que pagará el cupón en pesos a fines de 2011, equivale a más de la mitad de su precio actual.

Como los títulos en pesos subieron con fuerza, las rentas se acortaron y esto obliga a los inversores a seleccionar las especies. El Bocon Pr 13 es uno de los elegidos, porque su tasa de retorno sigue elevada en el 10,10% por encima del CER, es decir supera un 20%. Comenzó la semana con un avance del 1,35% y en lo que va del mes acumula ganancias superiores al 11%. Ayer tuvo negocios relevantes hasta el último minuto. Fue el único que se movió como si no fuera lunes.

Los Bocan 14 y 15 que ajustan por la tasa Badlar también son muy buscados, aunque ahora sus precios hicieron una pausa. El Bonar 2015 se ha unido a este lote de títulos de alto rendimiento que ajustan por tasa variable.

En el sector de los nominados en dólares, los de mediano plazo siguen firmes. La renta de los Boden 2015 está en 9,10% y la de los Bonar X en un 9,70%. Aunque ya no son las más altas del mundo porque Venezuela rinde bastante más, todavía son atractivos.

El dólar, quieto y sostenido con compras del Banco Central en $ 3,9550 en el mercado mayorista, le quita riesgos a la compra de los papeles en pesos. La mesa de dinero del Central esta vez tuvo que comprar más de u$s 60 millones para que no baje la divisa, debido al fuerte ingreso de inversores del exterior que siguen colocando en bonos. En lo que va del mes, las adquisiciones sumaron u$s 700 millones. Las reservas de la entidad ahora están en u$s 51.500 millones. La caída de u$s 47 millones de las reservas se debe a que se hicieron pagos al exterior. Si siguen ingresando buenos balances a Wall Street, los bonos continuarán en alza, pero sin subas espectaculares. Todas las compras ahora son selectivas.