¿Cuánto durará la buena racha de los bancos?

Nueva York - Los primeros ocho meses del año fueron magníficos para las muy castigadas acciones de bancos estadounidenses, pero ahora los inversores empiezan a preocuparse por el riesgo de que vuelvan a caer. Después de dos años con respiración asistida, las acciones de bancos y los índices de la industria han disfrutado de fuertes ganancias durante 2009, lo que se refleja en alza del 3% en el principal índice del sector y pronunciadas subidas de los títulos de los principales bancos estadounidenses desde sus mínimos de marzo. Muchos analistas dicen que la industria se está recuperando, como ocurrió durante el auge bancario de la década de 1990, que siguió al colapso inmobiliario comercial. Otros son más escépticos.

«Si se vuelve a octubre de 1990, parecía como que el mundo estaba por terminar. Estuvo débil por dos o tres trimestres más, pero luego los bancos comenzaron una escalada de dos o tres años», señaló el analista senior de investigaciones, Jeff Davis, de FTN Equity Capital Markets.

Michele Garren, gerente de cartera de Invesco, reveló que la firma está aumentando sus posiciones en algunos bancos con fuertes perspectivas de crecimiento futuro, pero es cautelosa sobre el sector en general. «Creemos que, como el sistema no fue realmente saneado, no existe la destrucción creativa necesaria para un fuerte rebote, pero hay tendencias positivas en marcha en la industria», añadió.

Por citar algunos casos, el precio de las acciones de JP Morgan Chase casi se triplicó desde sus u$s 14,96 dólares del 6 de marzo. Los papeles de Bank of America escalaron un 600% desde su mínimo del 6 de marzo de u$s 3,14 dólares.

Sin embargo, algunos analistas consideran que las acciones de los bancos se volvieron demasiado caras, impulsadas más por expectativas que por el verdadero desempeño de las entidades. «Los bancos todavía no demostraron que pueden obtener ganancias similares a los niveles previos a 2007 y aún están asediados por problemas de crédito», apuntó en una nota de investigación Richard Bove, veterano analista bancario de Rochdale Securities. «Si hay alguna lección para aprender de los movimientos de los precios de las acciones en las últimas décadas, es que las expectativas impulsan los precios de las acciones mucho más allá de lo que lo hacen los fundamentos», agregó.

Agencia Reuters