La emisión del Banco Central para auxiliar al Gobierno nacional representó durante 2015 más del 3% del PBI, es decir, casi la mitad de lo recaudado por el Impuesto a las Ganancias y casi dos veces lo recolectado por el Impuesto al Cheque, indicó el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF). Durante 2015 la base monetaria se expandió $ 161.325 millones, al tiempo que la emisión para el sector público ascendió a $ 177.926 millones.
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La forma más usual de asistencia financiera del Banco Central al Gobierno es mediante los Adelantos Transitorios, que son préstamos de corto plazo -en pesos- que le otorga la entidad al Tesoro. Éstos "vencen al año de ser otorgados, pero como tienen como límite máximo una combinación entre la recaudación tributaria del Gobierno y la base monetaria, todos los años se van otorgando nuevos adelantos superiores a los que vencían, con lo cual se genera un flujo neto de ingresos al Estado de manera constante", destacó el IARAF. Dicho crecimiento se ha intensificado desde 2012 como consecuencia de la reforma de la Carta Orgánica del BCRA que amplió el límite máximo de préstamos. Al cierre de 2015, la asistencia mediante este instrumento ascendió a $ 331.850, $ 80.400 millones más respecto a 2014 (+32%). Además, en comparación con 2003, se apreció un crecimiento del 4.403% en términos nominales durante los últimos trece años. De todos modos, éste es uno de los cuatro métodos, junto a Transferencias de Utilidades y Aportes al Tesoro, Cuenta del Gobierno en Pesos y Cuenta del Gobierno en Dólares.
En 2013 "la base monetaria se expandió $ 64.845 millones, mientras que el Sector Público demandó unos $ 94.082 millones. Este comportamiento comienza a prender luces amarillas en el balance del Central que se tornan rojas durante los últimos dos años", comentó el IARAF.
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