Respira BCRA: terminó ayer comprando u$s 10 millones

Mercedes Marcó del Pont

La notable caída de las exportaciones de China por la debilidad de la economía norteamericana y de Europa borró la euforia de los últimos días. Los inversores tomaron un baño de realidad y el dólar «blue» en el mercado marginal subió 3,5 centavos a $ 4,4150. También aumentó a $ 4,56 el «contado con liquidación», que se utiliza para fugar capitales triangulando bonos, pesos y dólares. Estos dólares habían caído mucho ante la fuerte suba de las tasas de interés.

La plaza mayorista, en cambio, mostró una realidad distinta. Esta vez, el Banco Central fue comprador de dólares al contado, pero siguió con sus fuertes intervenciones en los mercados de futuro. La entidad, que dirige Mercedes Marcó del Pont, cambió su estrategia habitual. Hasta ayer, apenas abría el mercado, ponía a disposición de los compradores un paquete de u$s 500 millones para que se sirvan lo que quieran. Esta vez la mesa de dinero no apareció con su oferta en las pantallas del Siopel. Los operadores se desorientaron y tardó en armarse el mercado. El dólar, en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, abrió con las puntas muy separadas a $ 4,21 para la compra y $ 4,2140 para la venta. Recién una hora y media después la plaza se asentó y comenzó a operar en $ 4,214 para terminar a $ 4,2142.

El Banco Central de entrada se hizo vendedor agrediendo todas las posturas compradoras que aparecían en la pantalla. Ante esta estrategia, los exportadores comenzaron a vender sus posiciones y aumentaron la oferta de divisas. El dólar, entonces, comenzó a bajar y el Central aprovechó para recomprar todo lo que vendió más u$s 10 millones. Las reservas de la entidad quedaron sin cambios en u$s 48.196 millones: las compras que hizo en el mercado de contado le permitieron neutralizar las caídas del oro y del euro.

En las casas de cambio, el dólar continuó a $ 4,24 para la venta, mientras el euro perdió un centavo a $ 5,88. El oro también cayó por la fortaleza del dólar en el mundo. La onza troy bajó un 0,72% a u$s 1.666,45.

Los bonos se despegaron de las bajas de las Bolsas en el exterior. Los inversores eligieron mantener las posiciones, por eso el monto de negocios fue muy escaso. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), si bien se negoció un volumen similar al de los días anteriores, casi un 70% de las operaciones fue para las Lebac del Banco Central. Los inversores se volcaron a estos títulos de la entidad oficial porque ajustan por la tasa Badlar, que es la que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por depósitos de más de $ 1 millón a 30 días. Esta tasa subió al 15,88% anual. En los bancos ya pagan al ahorrista hasta un 17% por plazos fijos a más de 30 días.

La suba de la Badlar benefició a los Bocan 14 y 15 que nacieron con el canje de los préstamos garantizados y bonos en pesos. Estos títulos pagan la tasa Badlar más tres puntos y ayer subieron casi un 2% y fueron lo mejor del día porque superaron el alza de los papeles en dólares y de los que indexan por el CER.

Hay que destacar que entre los papeles medianos en dólares fue muy bueno lo que sucedió con el Boden 2015, que avanzó un 1,02% y en dos días subió casi un 5%. El Bonar X, que acaba de cortar cupón y sus dividendos representarán u$s 220 millones de los que una parte se volcará al mercado e irán al Boden 2015, subió un 0,16%. El Boden 2012 que vence definitivamente en agosto subió un 1,11%. Los cupones siguieron su recuperación. El emitido en pesos subió un 0,33% y el nominado en dólares mejoró un 1,42%.

Hoy se espera otro día de tensión por lo que no se descarta que haya una toma de ganancias en los bonos en pesos que indexan por el CER. La recomendación es estar líquido en dólares para aprovechar las oportunidades que surjan.