Soja se acerca a “precio crítico”

La soja sigue cayendo y aumenta la preocupación de los productores y el Gobierno. En el Chicago Board of Trade cerró ayer a u$s 335,66 por tonelada, una baja diaria del 2,92% y del 10% acumulada en lo que va del mes. En un mercado volátil, la oleaginosa pierde terreno presionada por la expectativa de una buena cosecha en Estados Unidos, que sería seguida de campañas récord en Sudamérica.

En el mercado local recomiendan coberturas de riesgo y moderar la inversión, y calculan que los u$s 300 serían el «precio crítico» soportable por productores y Gobierno sojadependientes.

El mes próximo comenzará a sembrarse la soja en la Argentina y los cálculos previos dan cuenta de un récord de área (18 millones de hectáreas) y producción (50/52 millones de toneladas). Pero también se advierte que los precios en picada deprimirían la inversión que realizan los productores, afectando los rindes y finalmente la producción. Desde los máximos tocados en julio pasado, por encima de u$s 450 por tonelada, la oleaginosa se derrumbó un 25%. Exactamente hace un año, cotizaba a u$s 440 la tonelada.

La exportación de soja es la principal fuente de divisas del país y un mercado presionado a la baja complica las finanzas públicas. A precio de ayer, la potencial cosecha sojera récord argentina valdría unos u$s 17.500 millones. Retenciones del 35% mediante, ingresarían al Gobierno algo más de u$s 6.100 millones. Una soja a u$s 400 la tonelada, como se observó hace apenas un par de meses, eleva las cifras a u$s 20.800 millones. Para el Estado la diferencia negativa en sus ingresos suma más de u$s 1.000 millones, dinero suficiente para cubrir el déficit anual de Aerolíneas Argentinas, buena parte del pesado déficit bonaerense o una sexta parte de la deuda con el Club de París. Con la soja por encima de u$s 500 como en tiempos en que se originó el conflicto con el campo, los números se disparan mucho más.

El escenario internacional se muestra volátil, con subas y bajas al ritmo de la toma de ganancias de los fondos de inversión y de las proyecciones de la producción en el Hemisferio Norte. Pero la tendencia general es bajista. La atención está puesta ahora en la marcha de la campaña estadounidense que, de no ser afectada por heladas en las próximas dos semanas, cumplirá con un volumen en torno a los 90 millones de toneladas (el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos pronostica 88 millones hasta el momento), que comenzará a cosecharse en noviembre.

A esa producción se sumarán el año próximo los esperados 50/52 millones de la Argentina, 62/64 millones de Brasil, 6/7 millones de Paraguay y 1,8/2 millones de Bolivia. En todos los casos, serían siembras de entre un 5% y un 7% por encima de las del año pasado, lo que explica en parte la presión sobre el precio.

«Hay lugar para una caída adicional de los precios, pero tampoco se espera un escenario muy deprimido, porque la demanda (China principalmente) sigue funcionando», indicó Ricardo Baccarín, analista de la consultora Panagrícola. «La soja cayó casi el 30% desde los máximos de junio, pero bajó menos que el resto de los granos», aclaró el especialista.

Menos optimista, Ernesto Ambrosetti, economista en jefe de la Sociedad Rural, advierte que «los u$s 300 son el precio crítico para la soja. Por debajo sería catastrófico para los productores y el Gobierno». «La soja afecta el 65% del área sembrada y más del 70% del valor de la cosecha», subrayó.