Alerta inversores: Cedears sufrirán un cambio abrupto esta semana que impactará en sus cotizaciones

Banco Comafi informó que a partir de este miércoles habrá un cambio de ratios en los Cedears. En esta nota Ámbito te cuenta todo lo que tenés que saber.

Banco Comafi, uno de las entidades que emite los Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) en Argentina, confirmó que a partir del este miércoles habrá un cambio en los ratios de conversión. Ámbito se propuso explicar por qué sucederán estos ajustes, qué impacto tendrán en las cuentas comitentes y cuándo se normalizarán las inversiones. Pero, primero, expliquemos qué son los ratios de conversión.

Cuando se invierte en un Cedear se está adquiriendo una pequeña parte de una acción subyacente que no cotiza en la BYMA. ¿Qué son los ratios de conversión entonces? Son los que nos dicen cuántos Cedears locales constituyen una acción original que opera en los mercados internacionales. Por ejemplo, el Cedear de Apple tenía el ratio de conversión de 10 a 1, esto significa que 10 Cedears locales equivalían a 1 acción de Apple.

Un trader del mercado lo explicó de esta forma: "Un cambio de ratio significa que van a necesitar más Cedears para convertir a una acción. Por ejemplo, si tenían un ratio de 5:1 y pasa a 10:1, verán una pérdida del 50% ya que ahora cada Cedear valdrá la mitad. No obstante, se emitirán otros 5 para compensar las tenencias. De esta forma, en el lapso de tiempo que los Cedears tarden en emitirse, verán la cuenta con pérdidas. No se asusten, es habitual".

Así, es importante saber, para no caer en la desesperación, que a fin de esta semana tendrían que normalizarse las tenencias en las cuentas comitentes. Esta situación también fue advertida por el CEO de Cocos Capital, Ariel Sbdar: "El miércoles, 30 Cedears pasan a cotizar ex cupón por el aumento de ratio. Esto significa que el precio del miércoles va a caer porque el viernes va a aumentar tu tenencia. El efecto es neutro pero hasta no recibir los nuevos Cedears vas a ver una valuación menor en la billetera. Se termina de ajustar el viernes".

Cedears: ¿a qué se deben los cambios en los ratios?

En diálogo con Ámbito, el economista José Ignacio Bano señaló que estos cambios suelen suceder para que cada Cedear se opere por un monto más chico, así los inversores minoristas pueden operarlos más: "Como subió mucho el dólar y los Cedears están vinculados al dólar Contado con Liquidación, muchos quedaron muy caros en pesos ", explicó.

Cedears: cómo se verán los cambios en los ratios

Retomemos el ejemplo de Apple, si el ratio original era 10:1, implicaba que necesitaban 10 Cedears para obtener 1 acción original. Ahora el ratio será 20:1, o sea que, a partir de esta semana, cada Cedears pasará a cotizar la mitad de precio pero a cambio me darán nuevos Cedears para completar el mismo monto.

Bano, por eso, resaltó que el cambio más evidente será que, "los inversores van a observar que en las empresas en las que cambia el ratio de estos papeles va a cambiar el precio". Para los nuevos inversionistas no implicará grandes cambios, salvo que se busque hacer la conversión a la acción original.

"Si vos querés hacer la conversión y llevarte el dinero afuera, ahí sí te cambia porque como los Cedears son una fracción de una acción, vas a tener que tener la cantidad justa para obtener la acción entera", explicó Bano. Ahora, en el caso de Apple, vas a necesitar el doble de estos certificados.

Cedears: cuáles son los papeles que cambian los ratios