No a los controles

(El vicepresidente del Banco de Valores, Héctor Fernández Saavedra, en diálogo con Ambito Financiero, adelantó que se están analizando nuevos instrumentos de oferta pública para cubrir el desfasaje de plazos entre activos y pasivos de los bancos. También desestimó la posibilidad de crear un fideicomiso para obras de infraestructura.)

PERIODISTA: ¿Habrá nuevos mecanismos para financiar obras públicas?

Héctor Fernández Saavedra: Es un tema sumamente delicado, porque su repago depende de la fijación de tarifas que ha sufrido fuerte estrés, y difícilmente se encuentre mucha gente dispuesta a financiarlos. Lamentablemente, y por al menos un buen tiempo, va a ser encarado con financiamiento del Estado o por la asistencia de organismos multilaterales.

P.: El crédito no está creciendo demasiado. ¿Cómo se podría mejorar?

H.F.S.: Estamos trabajando con instituciones financieras de manera de securitizar parte de las carteras de créditos para cubrir el plazo entre sus activos y pasivos. El financiamiento de largo plazo no puede ser ofrecido en forma directa por las entidades financieras, dada la estructura de su fondeo (depósitos). Hay que desarrollar productos en el mercado de capitales.

P.: ¿Cree que en el mercado doméstico hay espacio para que tanto el Estado como el sector privado puedan financiarse? H.F.S.: Creemos que el mercado de los tres últimos años sin la participación del Estado ha sido ideal, porque los flujos de inversión son limitados, y por ende, esto ha permitido el mayor desarrollo de otros instrumentos. Un ensayo de lo que vendrá ya lo tuvimos hace pocas semanas, cuando el Estado reanudó su participación en el mercado, y el efecto fue un incremento en los costos de financiación.

P.: ¿Cree que las medidas de control de capitales impuestas pueden afectar las posibilidades de financiamiento de empresas?

H.F.S.: Desde el punto de vista del mercado primario, creemos que están hechas las salvedades y no serán afectadas. Pero claramente sí afectará al mercado secundario, donde la participación de inversores no residentes se verá restringida.