Por inflación y salarios bancos suben comisiones

El economista Pablo Curat, ex asesor del directorio del BCRA, advierte que la aceleración inflacionaria se trasladará a las comisiones bancarias, que ya aumentaron 12% promedio en 2005.

El cóctel que incluye mayor inflación y puja salarial impactó en los gastos operativos del sistema financiero ya el año pasado. Para Pablo Curat, economista y ex asesor del directorio del Banco Central, en 2006 continuarán los ajustes sobre todo en las comisiones que cobran las entidades a los clientes. En parte, señala Curat, ocurrirá por el impacto de los mayores gastos, incluidos los salariales implementados desde principios de año.

A continuación, lo más relevante de la entrevista con este asesor de bancos sobre las perspectivas del sistema financiero.

Periodista: ¿Tiene algún impacto la cancelación anticipada de deuda con el FMI sobre el sistema financiero?

Pablo Curat: Tendrá seguramente un doble efecto. Habrá menor presión del Tesoro sobre los bancos para que compren nueva deuda pública, pero, a su vez, mayor necesidad del BCRA para que adquieran sus Letras y así esterilizar parte de la emisión provocada por la política de acumulación de reservas. En este contexto, seguirá cayendo la participación de activos del gobierno sobre el total de activos del sistema, aunque crecerá la tenencia de Lebac y Nobac en poder de los bancos, con una dificultad creciente del BCRA para fijar la tasa y extender el plazo de sus deudas con el sistema financiero.

P.: Se aceleró la inflación; ¿cómo afecta a los bancos?

P.C.: Esto plantea una estrategia de aumentar los activos y reducir los pasivos, indexados. Por un lado, deberían aprovechar el ajuste CER en los activos. Los bancos tendrán mayores ingresos por el devengamiento del CER en préstamos garantizados, títulos públicos y préstamos pesificados. La banca pública es la más beneficiada en este sentido. Habrá un fuerte interés de los bancos en comprar activos indexados y no desprenderse de los que ya tienen. Por otro lado, las entidades deberían huir del ajuste CER de los pasivos. De modo que continuará la fuerte cancelación de redescuentos tomados con el BCRA durante la crisis de 2001, porque es el pasivo más caro de los bancos.

P.: Frente a este panorama, ¿cómo evolucionarán los gastos operativos del mercado financiero?

P.C.: Los gastos de administración aumentarán debido a los mayores costos salariales y mayores gastos no salariales. Le recuerdo que las asociaciones de bancos arreglaron un aumento salarial transitorio por enero y febrero, y a partir de marzo, retoman las negociaciones colectivas con la Asociación Bancaria.

P.: ¿Y las comisiones que cobran los bancos?

P.C.: No cabe duda de que las comisiones bancarias también sufrirán ajustes. De acuerdo con nuestra muestra de más de 700 productos bancarios ofrecidos por las 15 principales entidades del país, en 2005 los bancos privados nacionales y extranjeros aumentaron en promedio 12% sus precios para cubrir los mayores gastos de administración. Por el contrario, los bancos públicos han mantenido el precio de sus servicios.

• Perspectivas

P.: ¿Qué pronósticos monetarios tiene para este año?

P.C.: Crecerá la demanda de circulante y de depósitos transaccionales entre 17% y 22% anual, según los escenarios de aumento de actividad y de precios. Sin modificaciones en el impuesto a las transacciones bancarias, la « preferencia por efectivo» continuará bien elevada.

P.: ¿Cuál cree que será el comportamiento de los ahorristas de plazo fijo?

P.C.: Los depósitos a plazo a tasa fija continuarán «amenazados» por otras alternativaspreferidas por los inversores institucionales, como los fideicomisos financieros. Fíjese que los rendimientos de los fideicomisos con duración inferior a 6 meses casi duplican el rendimiento de los plazos fijos. También seguirá la preferencia por los plazos fijos indexados.

P.: ¿Qué pasará con la demanda de préstamos?

P.C.: Estimo que crecerá entre 25% y 30% anual, sobre todo de corto plazo. El subsidio de tasas continuará siendo el instrumento de política preferido por el gobierno para que las empresas puedan tomar créditos productivos a tasas y plazos razonables. Seguirá mejorando la calidad de cartera, aunque aparecerán problemas puntuales en algunos sectores del campo (afectados por la sequía, retenciones y costos crecientes), servicios públicos con tarifas congeladas y costos operativos crecientes.

Entrevista de Jorge G. Herrera