A Brasil le ofrecen u$s 6.000 millones a 30 años a 8%

El mercado sigue apostando fuerte por Brasil. Ayer se anunció que ese país emitió u$s 1.500 millones en nueva deuda a 30 años de plazo, pero lo más notable fue que los inversores acercaron propuestas por u$s 6.000 millones. Envidiable, sin duda, más cuando al mismo tiempo la Argentina está pidiendo, de la mano de la propuesta de Lavagna, extender hasta 42 años el pago de la deuda en default. Ayer, en Roma, se lanzó el nuevo comité acreedor con u$s 36.000 millones de papeles en cesación de pagos.

San Pablo - Después de tres años, Brasil volvió al mercado de capitales de largo plazo al colocar bonos por 1.500 millones de dólares a 30 años. La colocación fue exitosa ya que la demanda de los nuevos bonos alcanzó a 6.000 millones, es decir cuatro veces más que el volumen ofrecido.

El Deutsche Bank, que coordinó la colocación junto al Citigroup, dijo que la tasa de colocación fue de entre 8,75% y 8,8% anual, una excelente tasa si se tiene en cuenta el plazo.

El lanzamiento coincide, y no es casualidad, con el interés de los inversores por los títulos de la deuda externa brasileña que llevaron al C-Bond, el bono de referencia, a superar la paridad de 100%. El riesgo-país de Brasil en estos momentos es de 400 puntos básicos, está muy cerca del investment grade, una calificación que lo habilita a recibir inversiones del Primer Mundo.

En las últimas dos semanas, varios países emergentes han lanzado emisiones, entre ellos México y Venezuela, para aprovechar el mayor interés de los inversores por comprar deuda en el mercado emergente, que ha conducido a una drástica reducción de los diferenciales entre esos bonos y los títulos comparables del Tesoro estadounidense. La diferencia de tasa entre los bonos del Tesoro y los títulos de la deuda de los demás países, es lo que se llama riesgo-país.

La última vez que Brasil hizo una colocación de deuda soberana fue en octubre -la quinta que realizó en 2003-, cuando emitió bonos a siete años por 1.500 millones de dólares. En esa oportunidad, los papeles tuvieron un rendimiento de 9,45%. Pero títulos a 30 años colocó anteriormente en 2000.

• Captación

Hasta el momento, el gobierno de Lula Da Silva lleva captados en el exterior 4.623 millones de dólares, en bonos con vencimientos que van desde 2007 hasta 2010.

Con la emisión de los títulos a largo plazo, Brasil podría sustituir los C-Bond, los principales papeles de la deuda externa brasileña que, al llegar a 100 por ciento de su valor nominal, pueden ser rescatados. Cambiar estos títulos por bonos a largo plazo mejora el perfil de la deuda externa, baja los costos y disminuye la tasa de riesgo-país.

«Al ofrecer papeles de largo plazo, el gobierno de Lula muestra madurez política y consigue amplia aceptación del mercado, lo que es una señal excepcionalmente buena», dijo el economista Ricardo Padovani, de la consultora Tendencias.

• Ventaja

Padovani subrayó que los bonos de largo plazo son ventajosos porque, al contrario de los C-Bonds, su valor no está asociado a la renegociación de la deuda externa, lo que los deja inmunes a las dificultades que el país pueda atravesar.

El viernes, Vale do Rio Doce, la mayor productora mundial de mineral de hierro captó 500 millones de dólares en títulos a 30 años, el plazo más largo obtenido hasta ahora por una empresa brasileña en el mercado internacional.

El mercado respondió con subas en la Bolsa y bajas en el dólar. La moneda norteamericana cayó 1,51% y cerró en 2,79 reales. Esta es la cotización más baja del dólar desde el 24 de junio de 2002.

A su vez, la Bolsa subió 1,24% y el índice Bovespa terminó por primera vez desde que fue fundado hace más de 35 años por encima de los 24 mil puntos. El monto de negocios llegó a 500 millones de dólares. Con este resultado, la Bolsa de San Pablo sube en los primeros días del año 8,9%.