Advertencia: no se puede alentar el consumo con dinero de AFJP

El gobierno argentino no debe intervenir en el actual sistema privado de pensiones para disponer de fondos que le permitan reactivar la economía o eliminar el déficit público. Así lo advirtió ayer la Fundación Capital en su informe semanal.

Pese a los desmentidos oficiales, el mercado financiero local se vio sacudido semanas atrás por la posibilidad de que el gobierno suspenda los aportes de los afiliados a las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP) para inyectar dinero en el mercado y reactivar la economía, que permanece estancada desde hace tres años.

«El crecimiento vía consumo como se pretendería lograr con medidas de este tipo es ficticio y muy poco sustentable en el tiempo», resaltó el estudio de Fundación Capital.

Competitividad

El informe indica que la razón principal por la cual no crece la Argentina es su falta de competitividad, lo que se traduce en bajos niveles de ahorro y de inversión.

La Argentina registró en el año 2000 un nivel de ahorro interno de 13,4%, mientras que otras grandes economías de la región como Brasil y México alcanzaron 18,1% y 25,7%, respectivamente.

Además, la consultora señaló que tampoco sería beneficioso retornar al sistema anterior de reparto para devolverle al Estado los casi $ 20.000 millones anuales que las AFJP reciben para administrar.

«La mejora ficticia en las cuentas fiscales que se produciría significa solucionar parcialmente el problema hoy, pero acumular considerables egresos para el futuro. Es decir, se mejoraría la situación actual, pero no el problema en forma intertemporal», destacó el informe.

La Argentina le declaró, a fines de julio, la guerra al déficit fiscal y se dispuso a eliminarlo de raíz y reducirlo a cero, aunque para lograrlo debió reducir 13% el salario de los empleados públicos y de los pensionados.

Esto generó fuertes críticas de la oposición e incluso en el propio seno del gobierno.

Fundación Capital destacó, además, el rol que ejercen las AFJP en el mercado local y se-ñaló que las entidades aportaron u$s 6.000 millones al paquete de ayuda financiera de u$s 40.000 millones que recibió la Argentina a fines de 2000. Por otro lado, también resaltó la participación con fuerza del canje de títulos públicos que realizó el país sudamericano hace tres meses para aliviar sus obligaciones de corto y mediano plazo. Las AFJP canjearon cerca de u$s 11.000 millones del total de u$s 30.000 millones que canjeó la Argentina.

Por su parte, el economista de la Fundación Capital, Martín Redrado, consideró que un recorte de tipo «horizontal es insostenible en el tiempo» y propuso un enfoque realmente «quirúrgico» para alcanzar el equilibrio fiscal.

Al mismo tiempo, Redrado estimó que mientras los depósitos no regresen al sistema financiero y no se cumpla con el déficit cero, las tasas de interés seguirán siendo elevadas.

Redrado se mostró partidario de avanzar hacia un mecanismo que permita «compartir» gastos a nivel regional, como por ejemplo la unificación de legislaturas y la eliminación de municipios.