Advierte FMI que sin reformas el país no seguirá creciendo

El Fondo Monetario Internacional prevé un crecimiento para la Argentina de 5,5%; y para la economía mundial de 4,4% en 2004.

El informe semestral del Fondo sobre Proyecciones Económicas señala para 2004 una performance superior a la esperada en setiembre pasado, impulsada por la reactivación de EE.UU. y el alto crecimiento de China. Sin embargo, advierte que una rápida suba en los tipos de interés podría afectar la recuperación. Estos son los principales puntos del trabajo:

• Argentina: en relación con la economía argentina, sostiene que el PBI subirá 5,5% en el año gracias a la recuperación de la confianza interna y el fortalecimiento del consumo y la inversión en construcción.Asimismo, aclaró que el crecimiento está supeditado a la «sustentabilidad» de las políticas que se lleven adelante en la reestructuración de la deuda en default y también por el fortalecimiento del sistema bancario. Reclamó, para continuar con la senda expansiva, aumentar el superávit primario, reestructurar la deuda para restaurar sustentabilidad fiscal, y fortalecer el sistema bancario. Otra demanda se centró en mejorar las condiciones para los negocios privados por medio de la implementación de un marco regulador «equilibrado» para las compañías de servicios públicos, cuyas ganancias fueron pasadas de dólares a pesos por el gobierno. Consideró -por último- necesaria la implantación de un sistema legal que ofrezca «garantías».

Aclaró, además, que la inflación alcanzará 6,7%, la mitad de lo registrado en 2003, y que el superávit de la cuenta corriente se reducirá a 4,6% del PBI, lo que sería normal por la suba de las importaciones consecuencia de la recuperación de la economía.

•América latina: crecería 3,9%, mejorando el magro período anterior y las caídas de 2001 y 2002. El FMI aconsejó a países del área que, a pesar de las presiones sociales por el aumento en la desigualdad del ingreso y el desempleo, mantengan ajustada la política fiscal restringiendo los gastos sociales para reducir el endeudamiento, lo que traería beneficios a largo plazo.

• Brasil: el PBI aumentaría 3,5%. El FMI elogió la mejora en la estructura de la deuda pública, al tiempo que indicó que existen vulnerabilidades significativas si se opta por políticas que afecten la confianza de los inversores.

• Chile: estimó el crecimiento de la economía trasandina en 4,5% por el fuerte mejoramiento de los términos de intercambio y la mayor inversión en la infraestructura de la industria de recursos naturales.

• EE.UU.: el PBI se expandiría 4,6% en 2004, contrastando con 3,1% registrado el año anterior; sin embargo, se prevé un menor crecimiento hacia 2005 del orden de 3,9%. El alza en el producto estaría influida por la fuerte suba en el segundo semestre de 2003, ocurrida gracias aumento del consumo y la refinanciación de las hipotecas de las familias por las bajas tasas de interés. El gobierno norteamericano se habría comprometido a reducir el déficit fiscal, al tiempo que hubo un importante aumento en el empleo. Por el lado del comercio exterior, el FMI sostiene que con el nivel actual del dólar frente a otras monedas el déficit de cuenta corriente sólo se reduciría 4% hacia 2009, lo que haría necesaria una mayor depreciación de la moneda. El organismo advirtió que no se pueden excluir ajustes «desordenados» con movimientos abruptos de los tipos de cambio, lo que elevaría las tasas de interés.

• Zona euro: ante el pobre crecimiento de este año (1,7%) y la baja inflación registrada, el Fondo aconseja realizar un recorte en los tipos de interés que incentiven el crecimiento depreciando el euro.

Alemania observaría una expansión de 1,6% en 2004; y 1,9% en 2005 frente a la caída de 0,1% registrada el año pasado. Por su parte, en Francia, el PBI crecería 1,8% este año y 2,4% en 2005. España e Italia registrarían un alza para 2004 de 2,8% y 1,2% respectivamente, mientras que los valores para 2005 serían de 3,3% y 2%.

• Japón: vería un fuerte crecimiento (3,4%) en 2004, al tiempo que el FMI aboga por una mayor flexibilidad en la política monetaria y pide al gobierno que comience a hablar de inflación para hacer renacer la idea de una suba de precios en la economía. El déficit fiscal treparía a 6,75% del PBI.

• Reino Unido: fuera de la zona euro, registra un sólido comportamiento macroeconómico con un crecimiento del producto de 3,5%; aunque un alto riesgo de burbuja inmobiliaria perjudicaría el horizonte.

• China: crecería 8,5% en 2004 y 8% en 2005, según el FMI.

• Commodities (sin contar los energéticos): estabilidad en precios por recuperación estadounidense y demanda china sostendrían el alza de 25% obtenida desde julio pasado. El petróleo seguiría creciendo como consecuencia del mayor consumo por parte de Estados Unidos (2%) y China (14%).